第4章-投资活动分析.ppt
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1、4-14章章第四章第四章 投资活动分析投资活动分析4-2流动流动(短期短期)资产资产非流动非流动(长期长期)资产资产是指那些可以在公司的是指那些可以在公司的一个营业周期内转换为一个营业周期内转换为现金的资产现金的资产是预期可使企业长期是预期可使企业长期收益的资源收益的资源第一节第一节 流动资产概述流动资产概述一、资产分类一、资产分类4-3(一)现金(一)现金 货币和银行存款货币和银行存款(二)现金等价物(二)现金等价物 短期流动性很强的投资。短期流动性很强的投资。1 1、可以随时转换成现金。、可以随时转换成现金。2 2、因为很快到期所以因利率变化而引起的价、因为很快到期所以因利率变化而引起的价
2、格变动的风险极小。格变动的风险极小。二、现金和现金等价物二、现金和现金等价物4-4 短期投资市场价值降低则流动性减少短期投资市场价值降低则流动性减少 有时候要求保留一定的现金和现金等价物支持现有时候要求保留一定的现金和现金等价物支持现存贷款协定或者作为负债的附属存贷款协定或者作为负债的附属(三)现金与现金等价物分析(三)现金与现金等价物分析4-5应收款应收款是公司由于销售产品或劳务或因为是公司由于销售产品或劳务或因为向其他公司借出资金而应收回的款项向其他公司借出资金而应收回的款项(一)包含内容(一)包含内容 1 1、应收账款是指公司因出售产品或劳务而、应收账款是指公司因出售产品或劳务而应收取的
3、款项应收取的款项 2 2、应收票据是对应收账款的正式书面承诺、应收票据是对应收账款的正式书面承诺三、应收款三、应收款4-6 在实务中,企业按可实现净值对应收款进在实务中,企业按可实现净值对应收款进行报告,即应收款总额减去无法收回账款的行报告,即应收款总额减去无法收回账款的准备(坏账准备)准备(坏账准备)管理层应当在综合考虑经验、客户财产管理层应当在综合考虑经验、客户财产状况、经济和行业预期,以及收款政策等因状况、经济和行业预期,以及收款政策等因素的基础上,对无法收回账款的准备作出估素的基础上,对无法收回账款的准备作出估计。计。(二)应收款估价(二)应收款估价4-7盈余质量分析常常受到应收款和相
4、关可收回程度分盈余质量分析常常受到应收款和相关可收回程度分析的影响,必须警惕与销售、应收款、行业和市场条析的影响,必须警惕与销售、应收款、行业和市场条件相关的折扣件相关的折扣三个重要问题三个重要问题:1 1、收款风险(依靠对行业的了解,对坏账准备做、收款风险(依靠对行业的了解,对坏账准备做出可靠的估计)出可靠的估计)以下是一些可用于可回收性调查的分析工具以下是一些可用于可回收性调查的分析工具:(1 1)比较竞争对手和所分析企业应收款占销售收)比较竞争对手和所分析企业应收款占销售收入比例入比例(2 2)检查客户的集中程度)检查客户的集中程度当应收款项集中在当应收款项集中在一个或极少几个客户时,风
5、险会增加一个或极少几个客户时,风险会增加(三)应收款分析(三)应收款分析4-8 (3 3)计算、调查应收款平均回收期的发展趋势,)计算、调查应收款平均回收期的发展趋势,并与该行业的常规信用条件进行比较;并与该行业的常规信用条件进行比较;(4 4)确定应收款项中属于前期应收账款或应收票)确定应收款项中属于前期应收账款或应收票据续借部分所占的比例据续借部分所占的比例 (5 5)分析折扣、回报和其他信用的合理性)分析折扣、回报和其他信用的合理性 2 2、应收款的可靠性、应收款的可靠性 (1 1)审查信用政策变化)审查信用政策变化 (2 2)审查收回政策变化)审查收回政策变化 (3 3)受到各种或有事
6、项的影响)受到各种或有事项的影响(三)应收款分析(三)应收款分析4-9盈余质量分析常常受到应收款和相关可收回程度分盈余质量分析常常受到应收款和相关可收回程度分析的影响,必须警惕与销售、应收款、行业和市场条析的影响,必须警惕与销售、应收款、行业和市场条件相关的折扣件相关的折扣三个重要问题三个重要问题:1 1、收款风险(依靠对行业的了解,对坏账准备、收款风险(依靠对行业的了解,对坏账准备做出可靠的估计)做出可靠的估计)以下是一些可用于可回收性调查的分析工具以下是一些可用于可回收性调查的分析工具:(1 1)比较竞争对手和所分析企业应收款占销售收)比较竞争对手和所分析企业应收款占销售收入比例入比例(2
7、 2)检查客户的集中程度)检查客户的集中程度当应收款项集中在当应收款项集中在一个或极少几个客户时,风险会增加一个或极少几个客户时,风险会增加(三)应收款分析(三)应收款分析4-10 3 3、应收款的证券化、应收款的证券化 当公司将全部或部分应收账款让售给某一第三方时,当公司将全部或部分应收账款让售给某一第三方时,该第三方一般以在资本市场出售债券的方式为购买应该第三方一般以在资本市场出售债券的方式为购买应收款融资,应收款的收回为债券提供了收益源,这一收款融资,应收款的收回为债券提供了收益源,这一做法成为应收款的证券化。做法成为应收款的证券化。带追索权的应收款让售无法将拥有应收款的风险从带追索权的
8、应收款让售无法将拥有应收款的风险从卖方转移出去卖方转移出去(三)应收款分析(三)应收款分析4-11(一)含义(一)含义 预付费用是在服务或货品尚未收到之前提前支付预付费用是在服务或货品尚未收到之前提前支付的款项,比如提前支付的租金、保险费、办公用品的款项,比如提前支付的租金、保险费、办公用品费、财产税等。费、财产税等。(二)预付费用分析(二)预付费用分析两个分析问题两个分析问题:(1)(1)为了方便为了方便,非流动预付有时包括在划为流动资产非流动预付有时包括在划为流动资产的预付费用中,的预付费用中,当数量较大,它们得保证经过当数量较大,它们得保证经过了仔细审查了仔细审查(2)(2)任何预付费用
9、保证监督的任何实质性变化任何预付费用保证监督的任何实质性变化四、预付费用四、预付费用4-12第二节第二节 存货存货一、存货会计与计价一、存货会计与计价 (一)含义(一)含义 存货是为了出售而持有的货品,是企存货是为了出售而持有的货品,是企业正常经营活动的一部分业正常经营活动的一部分4-13(二)存货成本流转(二)存货成本流转4-14销售货物成本销售货物成本期末存货成本期末存货成本最先购进最先购进成本成本近期成本近期成本1 1、先进先出(、先进先出(FIFOFIFO)4-15销售存货成本销售存货成本期末存货成本期末存货成本近期成本近期成本最先购进最先购进成本成本2 2、后进先出(、后进先出(LI
10、FOLIFO)4-16一般采用简单加权平均一般采用简单加权平均可供销售存货可供销售存货总成本总成本可供销售存货可供销售存货数量数量3 3、加权平均法、加权平均法4-17第第2 2年,年,1 1月月1 1日期初存货日期初存货 40$50040$500$20,000$20,000当期购入存货当期购入存货 60$60060$600 36,00036,000当期可供销售存货成本当期可供销售存货成本 100 units 100 units$56,000$56,000注释注释:假设当期以假设当期以800800美元售出了美元售出了3030单位存货,销单位存货,销售收入总计售收入总计2.42.4万美元。万美元
11、。4 4、存货计价方法举例、存货计价方法举例4-184 4、存货计价方法举例、存货计价方法举例4-19二、存货分析二、存货分析(一)存货成本计价对盈利能力的影响(一)存货成本计价对盈利能力的影响在价格上升时期在价格上升时期,用用FIFOFIFO算出的毛利会比用算出的毛利会比用LIFOLIFO算出的高,因为在算出的高,因为在FIFOFIFO下雨按目前市价计算的销下雨按目前市价计算的销售收入配比的是较低的存货成本售收入配比的是较低的存货成本 FIFO FIFO 的毛利率实际上是经济利润和持产利得之的毛利率实际上是经济利润和持产利得之和和:经济利润经济利润=30 x($800-$600)=$6,00
12、0=30 x($800-$600)=$6,000持产利得持产利得=30 x($600-$500)=$3,000=30 x($600-$500)=$3,0004-20(二)存货成本计价对资产负债表的影响(二)存货成本计价对资产负债表的影响 在物价上升时期在物价上升时期,如果公司没有对储存如果公司没有对储存过久的存货进行过清理过久的存货进行过清理,按按LIFOLIFO计算的期计算的期末存货将大大低于重置成本末存货将大大低于重置成本。因此因此,采用采用LIFOLIFO的企业资产负债表上所反映的存货价的企业资产负债表上所反映的存货价值并不能准确代表企业存货的目前投资值并不能准确代表企业存货的目前投资。
13、4-21(三)存货成本计价对现金流量的影响(三)存货成本计价对现金流量的影响 FIFO FIFO下毛利的增加会造成税前利润上升,下毛利的增加会造成税前利润上升,从而导致较高的税负。在价格上升时期,从而导致较高的税负。在价格上升时期,公司可能因为较高税负以及以更高成本购公司可能因为较高税负以及以更高成本购置存货,现金流转出现困难,这可能会导置存货,现金流转出现困难,这可能会导致流动性问题。致流动性问题。4-221 1、LIFOLIFO清算清算 (1)(1)企业被要求每一个成本水平作为一个独立的存企业被要求每一个成本水平作为一个独立的存货集。货集。(2)(2)企业因经营不佳或缩减规模造成存货数量减
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