光明乳业公司2020年财务分析研究报告.doc
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1、光明乳业公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录1前言1一、光明乳业公司实现利润分析3(一)、公司利润总额分析3(二)、主营业务的盈利能力3(三)、利润真实性判断4(四)、利润总结分析4二、光明乳业公司成本费用分析6(一)、成本构成情况6(二)、销售费用变化及合理化评判7(三)、管理费用变化及合理化评判7(四)、财务费用的合理化评判8三、光明乳业公司资产结构分析9(一)、资产构成基本情况9(二)、流动资产构成特点10(三)、资产增减变化12(四)、总资产增减变化原因12(五)、资产结构的合理化评判12(六)、资产结构的变动情况12四、光明乳业公司负债及权益结构分析
2、14(一)、负债及权益构成基本情况14(二)、流动负债构成情况15(三)、负债的增减变化15(四)、负债增减变化原因16(五)、权益的增减变化17(六)、权益变化原因17五、光明乳业公司偿债能力分析18(一)、支付能力18(二)、流动比率18(三)、速动比率19(四)、短期偿债能力变化情况19(五)、短期付息能力19(六)、长期付息能力20(七)、负债经营可行性20六、光明乳业公司盈利能力分析21(一)、盈利能力基本情况21(二)、内部资产的盈利能力22(三)、对外投资盈利能力22(四)、内外部盈利能力比较22(五)、净资产收益率变化情况22(六)、净资产收益率变化原因23(七)、资产报酬率变
3、化情况23(八)、资产报酬率变化原因23(九)、成本费用利润率变化情况23(十)、成本费用利润率变化原因24七、光明乳业公司营运能力分析25(一)、存货周转天数25(二)、存货周转变化原因25(三)、应收账款周转天数25(四)、应收账款周转变化原因26(五)、应付账款周转天数26(六)、应付账款周转变化原因26(七)、现金周期26(八)、营业周期27(九)、营业周期结论27(十)、流动资产周转天数27(十一)、流动资产周转天数变化原因27(十二)、总资产周转天数28(十三)、总资产周转天数变化原因28(十四)、固定资产周转天数29(十五)、固定资产周转天数变化原因29八、光明乳业公司发展能力分
4、析30(一)、可动用资金总额30(二)、挖潜发展能力31九、光明乳业公司经营协调分析32(一)、投融资活动的协调情况32(二)、营运资本变化情况33(三)、经营协调性及现金支付能力33(四)、营运资金需求的变化33(五)、现金支付情况33(六)、整体协调情况34十、光明乳业公司经营风险分析35(一)、经营风险35(二)、财务风险35十一、光明乳业公司现金流量分析37(一)、现金流入结构分析37(二)、现金流出结构分析38(三)、现金流动的协调性评价39(四)、现金流动的充足性评价40(五)、现金流动的有效性评价40(六)、自由现金流量分析42十二、光明乳业公司杜邦分析43(一)、资产净利率变化
5、原因分析43(二)、权益乘数变化原因分析43(三)、净资产收益率变化原因分析43声明444前言光明乳业公司2020年营业收入为2,522,271.60万元,与2019年的2,256,323.68万元相比大幅增长,增长了11.79%。2020年净利润为78,514.20万元,与2019年的68,245.24万元相比有较大幅度增长,增长了15.05%。公司2020年营业成本为2,423,823.47万元,与2019年的2,152,365.16万元相比大幅增长,增长了12.61%。2020年销售费用为430,868.29万元,与2019年的486,023.15万元相比大幅下降,下降了11.35%。2
6、020年管理费用为82,000.16万元,与2019年的69,558.14万元相比大幅增长,增长了17.89%。2020年财务费用为9,328.87万元,与2019年的10,456.55万元相比大幅下降,下降了10.78%。公司2020年总资产为2,030,991.03万元,与2019年的1,763,710.68万元相比有较大幅度增长,增长了15.15%。2020年流动资产为897,685.24万元,与2019年的720,551.07万元相比大幅增长,增长了24.58%。公司2020年负债总额为1,139,464.62万元,与2019年的1,022,016.58万元相比大幅增长,增长了11.4
7、9%。2020年所有者权益为891,526.41万元,与2019年的741,694.10万元相比大幅增长,增长了20.2%。公司2020年流动比率为0.9967,与2019年的0.8754相比有较大幅度增长,增长了0.1213。2020年速动比率为0.6789,与2019年的0.5951相比有所增长,增长了0.0838。虽然当期速动比率有所增长,但是与行业较好水平相比仍然偏低,公司偿债能力不足。公司2020年营业利润率为4.74%,与2019年的5.03%相比变化不大。2020年资产报酬率为6.59%,与2019年的6.63%相比变化不大。2020年净资产收益率为9.61%,与2019年的9.
8、61%相比变化不大。公司2020年资产周转天数为275.3194天,2019年为287.7106天,2020年比2019年缩短12.3912天。2020年流动资产周转天数为117.4089天,2019年为127.6953天,2020年比2019年缩短10.2864天。2020年营业周期为63.8天,2019年为63.03天,2020年比2019年增长0.77天。公司2020年新创造的可动用资金总额为78,514.20万元。公司2020年营运资本为负2,995.97万元,与2019年的负102,526.14万元相比大幅增长,增长了97.08%。公司2020年的盈亏平衡点为14,664,967.7
9、3万元,公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点,经营业务不安全,经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为215,859.51万元,投资现金净流量为负184,978.52万元,筹资现金净流量为16,487.80万元。公司资产净利率为4.14%,与上期相比,有上升趋势。公司权益乘数为227.81%,与上期相比,有下降趋势。一、光明乳业公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础,计算利润增减幅度,查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下,改善经营管理,挖掘内部潜力,厉行增产节约,降低产品成本,提高利润水平。利润分析包括利润总
10、额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比,考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比,考察利润总额的增长速度,分析利润总额中各构成部分的变动情况。(一)、公司利润总额分析光明乳业2020年实现利润为115,691.18万元,与2019年的107,377.74万元相比有较大幅度增长,增长了7.74%。公司实现利润主要来源是内部经营业务,公司有一定的盈利基础。(二)、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说,公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失,但这只是特殊情况下的个别情况,不能说明公司的能力。盈利能力
11、是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看,光明乳业2020年主营业务收入净额为2,522,271.60万元,与2019年的2,256,323.68万元相比大幅增长,增长了11.79%。2020年主营业务成本为2,423,823.47万元,与2019年的2,152,365.16万元相比大幅增长,增长了12.61%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长,但成本的增长幅度大于收入的增长幅度,说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入2522271.6011.79225
12、6323.687.52实现利润115691.187.74107377.7435.53营业利润119637.855.39113517.2129.22投资收益616.3596.25314.06985.54营业外利润-3946.6735.72-6139.4728.77补贴收入0000(三)、利润真实性判断从报表数据来看,光明乳业2020年销售收入大部分是现金收入,收入质量是可靠的。(四)、利润总结分析在市场份额迅速扩大的同时,公司营业利润也有所增长,公司在扩大市场方面取得了成功,经营业务开展良好。二、光明乳业公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出
13、工作的质量,是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力,促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容,成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误,从此长期陷入亏损的怪圈。(一)、成本构成情况成本结构亦称成本构成,产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高,该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点,从各个费用所占比例看,有的大量耗费人工,有的大量耗用材料,有的大量耗费动力,有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影
14、响。2020年光明乳业成本费用总额为2,946,020.79万元,其中:主营业务成本为2,423,823.47万元,占成本总额的82.27%;销售费用为430,868.29万元,占成本总额的14.63%;管理费用为82,000.16万元,占成本总额的2.78%;财务费用为9,328.87万元,占成本总额的0.32%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额2946020.791002718403100主营业务成本2423823.4782.272152365.1679.18销售费用430868.2914.6348602
15、3.1517.88管理费用82000.162.7869558.142.56财务费用9328.870.3210456.550.38主营业务税金及附加8633.850.298691.790.32其他0000(二)、销售费用变化及合理化评判光明乳业2020年销售费用为430,868.29万元,与2019年的486,023.15万元相比,大幅下降,下降了11.35%。2020年销售费用下降,但公司销售收入却获得了较大幅度的增长,说明公司采取的销售战略非常成功,营销效率显著提高。(三)、管理费用变化及合理化评判光明乳业2020年管理费用为82,000.16万元,与2019年的69,558.14万元相比,
16、大幅增长,增长了17.89%。2020年管理费用占销售收入的比例为3.25%,与2019年的3.08%相比,提高了0.17个百分点。管理费用与销售收入同步增长,销售利润基本没有变化,管理费用支出属于正常水平。(四)、财务费用的合理化评判光明乳业2020年财务费用为9,328.87万元,与2019年的10,456.55万元相比大幅下降,下降了10.78%。三、光明乳业公司资产结构分析资产结构,是指企业进行投资中各种资产的构成比例,主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点,在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动,又能在减少或不增加风险的前提下,给企业带来更多利润的流动资
17、金水平。(一)、资产构成基本情况光明乳业2020年资产总额为2,030,991.03万元,其中:流动资产为897,685.24万元,主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节,分别占公司流动资产合计的32.86%、31.89%和20.22%。非流动资产为1,133,305.79万元,主要分布在其他资产和长期投资,分别占公司非流动资产的100%和1.02%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产177,134.17长期投资4,000.63固定资产0无形及递延资产0其他资产90,146.182019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)
18、百分比(%)总资产2030991.031001763710.68100流动资产897685.2444.20720551.0740.85长期投资11520.960.577520.330.43固定资产0000无形及递延资产0000其他资产1133305.7955.801043159.6159.15(二)、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大,约占公司流动资产的32.86%,说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。公司用于生产加工环节的资金数额较大,约占公司流动资产的31.89%,说明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响,要紧密关注公司产品的销售前景和
19、增值能力。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产897685.24100720551.07100存货286233.9231.89230697.5132.02应收账款181545.3420.22159835.5122.18其他应收款25258.162.8110244.931.42短期投资0000应收票据0000货币资金294935.1232.86248000.3034.42其他流动资产109712.7012.2271772.829.962020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货55,536.41应收账款2
20、1,709.83其他应收款15,013.23短期投资0应收票据0货币资金46,934.82其他流动资产37,939.88(三)、资产增减变化2020年资产总额为2,030,991.03万元,与2019年的1,763,710.68万元相比有较大幅度增长,增长了15.15%。(四)、总资产增减变化原因具体来说,以下项目的变动使资产总额增加:长期投资增加4,000.63万元;其他资产增加90,146.18万元;存货增加55,536.41万元;应收账款增加21,709.83万元;其他应收款增加15,013.23万元;货币资金增加46,934.82万元;其他流动资产增加37,939.88万元;共计增加2
21、71,280.98万元。以下项目的变动使资产总额减少:共计减少0万元。增加项与减少项相抵,使资产总额增长271,280.98万元。(五)、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看,2020年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产有老化的趋势。2020年公司资金占用不合理的项目较少,拥有较强的资产的盈力能力,资产结构合理。(六)、资产结构的变动情况2020年与2019年相比,2020年各项资产变动情况基本合理。总而言之,与2019年相比,资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万
22、元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产897685.2424.58720551.07-16.04长期投资11520.9653.207520.33-1.07固定资产000-100存货286233.9224.07230697.5113.50应收账款181545.3413.58159835.51-2.78货币资金294935.1218.93248000.30-39.03四、光明乳业公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例,资本比例,权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金
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