投资估算与财务评价.ppt
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1、4 4 投资估算与财务评价投资估算与财务评价 主要内容p 建设工程投资估算的编制p 财务评价概述p 新设项目财务评价p 新设项目财务评价案例(一)投资估算概述(一)投资估算概述概念概念作用作用内容内容依据依据(二)工程项目总投资的构成(二)工程项目总投资的构成一、工程投资估算一、工程投资估算土地使用费与项目建设有关的其它费用与企业未来生产经营有关的费用流动负债工程项目总投资1.建筑安装工程费直接费间接费利润税金设备运杂费3.工程建设其它费用 进口设备抵岸价(工程造价)建设投资2.设备及工器具购置费4.预备费基本预备费调整(涨价)预备费5.固定资产投资方向调节税6.建设期贷款利息流动资金国产设备
2、出厂价(带备件)设备原价流动资产静态投资动态投资设备购置费工器具费进口设备原价有三种交货方式离岸价(FOB)运费在内价(C&F)到岸价(CIF)进口设备原价包括近10种税费 设备运杂费=设备原价设备运杂费率离岸价(FOB)到岸价(CIF)出口国进口国 抵岸价(进口设备原价)运费运输保险费进口设备原价进口设备原价补充内容:补充内容:进口设备抵岸价的构成及计算进口设备抵岸价的构成及计算进口设备进口设备抵抵 岸岸 价价货价货价+关税关税+增值税增值税+消费税消费税+=国际国际运费运费+运运 输输保险费保险费+银银 行行财务费财务费+外外 贸贸手续费手续费车辆购置车辆购置附附 加加 费费海关监管海关监
3、管手手 续续 费费+1)货价货价一般指装运港船上交货价一般指装运港船上交货价(FOB)设备货价设备货价原币货价原币货价人民币货价人民币货价 2)国际运费国际运费从装运港从装运港(站站)到达我国抵达港到达我国抵达港(站站)的运费的运费国际运费国际运费(海、陆、空海、陆、空)=离岸价离岸价 运费率运费率国际运费国际运费(海、陆、空海、陆、空)=运量运量单位运价单位运价3)运输保险费运输保险费 4)银行财务费银行财务费一般是指中国银行手续费一般是指中国银行手续费银银 行行财务费财务费离岸价离岸价 银行财务费率银行财务费率(0.4%0.5%)=运输保险费运输保险费=国外保险费率国外保险费率离岸价离岸价
4、+国外运费国外运费1国外保险费率国外保险费率5)外贸手续费外贸手续费指按对外经济贸易部规定的外贸手续费指按对外经济贸易部规定的外贸手续费 率计取的费用率计取的费用 外贸手续费外贸手续费=到岸价到岸价人民币外汇牌价人民币外汇牌价 外贸手续费率外贸手续费率关税关税=到岸价格到岸价格人民币外汇牌价人民币外汇牌价进口关税税率进口关税税率6)关税关税由海关对进出国境或关境的货物和物品征由海关对进出国境或关境的货物和物品征 收的一种税收的一种税7)增增值值税税是是对对从从事事进进口口贸贸易易的的单单位位和和个个人人,在在进进口口商品报关进口后征收的税种。商品报关进口后征收的税种。进口产品增值税额进口产品增
5、值税额=组成计税价格组成计税价格增值税税率(增值税税率(17%)8)消费税消费税对部分进口设备对部分进口设备(如轿车、摩托车等如轿车、摩托车等)征收,征收,消费税消费税=到岸价到岸价人民币外汇牌价关税人民币外汇牌价关税1消费税率消费税率消费税率消费税率到岸价关税消费税到岸价关税消费税 9)海关监管手续费海关监管手续费 指海关对进口减税、免税、保税货物实施监督、指海关对进口减税、免税、保税货物实施监督、管理、提供服务的手续费。对于全额征收进口关税的货物不管理、提供服务的手续费。对于全额征收进口关税的货物不计本项费用。计本项费用。海关监管手续费海关监管手续费=到岸价到岸价海关监管手续费率(一般海关
6、监管手续费率(一般0.3%)10)车辆购置附加费车辆购置附加费 进口车辆需交纳进口车辆购置附加费进口车辆需交纳进口车辆购置附加费。车辆购置车辆购置附附 加加 费费=(到岸价(到岸价+关税关税+消费税消费税+增值税)增值税)进口车辆购进口车辆购置附加费率置附加费率 例例某某建建设设项项目目,需需进进口口一一批批生生产产设设备备,CIF价价为为200万万美美元元,银银行行财财务务费费费费率率为为5,外外贸贸手手续续费费费费率率为为1.5%,关关税税税税率率为为22%,增增值值税税税税率率为为17%,美美元元对对人人民民币币汇汇率率为为1 8.3,则这批设备应缴纳的增值税为多少万元人民币。,则这批设
7、备应缴纳的增值税为多少万元人民币。进口产品进口产品增值税额增值税额=组成计组成计税价格税价格 增值税税率(增值税税率(17%)8.3=(到岸价关税消费税到岸价关税消费税)17%8.3=200(1 22%)17%8.3=344.28(万元人民币)(万元人民币)解:解:预备费预备费=基本预备费基本预备费+涨价预备费涨价预备费基本预备费基本预备费=(设备及工器具费用(设备及工器具费用+建安工程费用建安工程费用 +工程建设其它费用)工程建设其它费用)基本预备费率基本预备费率 基本预备费基本预备费指在项目实施过程中可能发生难指在项目实施过程中可能发生难以预料的支出,需要预先预留的费用。主要指设计变以预料
8、的支出,需要预先预留的费用。主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。更及施工过程中可能增加工程量的费用。补充内容:补充内容:PCPC涨价预备费涨价预备费I It t第第t t年投资使用计划额(建装工程费用、设备年投资使用计划额(建装工程费用、设备 工器具购置费、工程建设其他费用及基本预工器具购置费、工程建设其他费用及基本预 备费之和)备费之和)ff年价格变动率年价格变动率 涨价预备费涨价预备费对建设工期较长的项目,由于在对建设工期较长的项目,由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加,需要预先预留的费用。投资增加,需要预先
9、预留的费用。【例例】某某项项目目的的静静态态投投资资为为2231022310万万元元,项项目目建建设设期期为为3 3年年,项项目目的的投投资资分分年年使使用用比比例例为为第第一一年年20%20%,第第二二年年55%55%,第第三三年年25%25%,建建设设期期内内年年平平均均价价格格变变动动率率为为6%6%,则则估估计计该该项项目目建建设设期期的的涨涨价预备费为多少万元?价预备费为多少万元?计划投资额计划投资额2231022310第一年第一年20%20%44624462涨价涨价预备费预备费第一年第一年PCPC1 1=44624462(1+6%)(1+6%)1 11=267.721=267.72
10、PC=PCPC=PC1 1+PC+PC2 2+PC+PC3 3=2849.74=2849.74万元万元第二年第二年55%55%第三年第三年25%25%12270.512270.55577.55577.5第二年第二年第三年第三年PCPC2 2=12270.512270.5(1+6%)(1+6%)2 21=1516.631=1516.63PCPC3 3=5577.55577.5(1+6%)(1+6%)3 31=1065.391=1065.39解解:建设期利息建设期利息 1 1)一次性贷款)一次性贷款2)2)等额年份贷款等额年份贷款P Pj-1j-1 第第j j1 1年贷款额累计金额与利息累计金额之
11、和年贷款额累计金额与利息累计金额之和A Aj j第第j j年贷款金额年贷款金额i i 年利率年利率i i 有效利率有效利率补充内容:补充内容:【例例】某某新新建建项项目目,建建设设期期为为3 3年年,在在建建设设期期第第一一年年贷贷款款300300万万元元,第第二二年年400400万万元元,贷贷款款年年利利率率为为1010,各各年年贷贷款款均均在在年年内内均匀发放。用复利法计算建设期贷款利息。均匀发放。用复利法计算建设期贷款利息。解解:第一年利息第一年利息:1 1Q Q1 1=2 230010%=1530010%=15第一年末本利和第一年末本利和:第二年利息第二年利息:第二年末本利和第二年末本
12、利和:Q Q2 2=(315+=(315+2 2400)10%=51.5400)10%=51.51 1第三年利息第三年利息:Q Q2 2=766.5 10%=76.65=766.5 10%=76.65:143.15:143.150 01 12 23 3300300400400315315766.5766.5P P2 2=315+400+51.5=766.5=315+400+51.5=766.5P P1 1=300+15=315=300+15=315 1991 1991年年4 4月月1616日国务院发布中华人民共和国固日国务院发布中华人民共和国固定资产投资方向调节税暂行条例,从定资产投资方向调节
13、税暂行条例,从19911991年起施行,年起施行,自自20002000年年1 1月月1 1日起新发生的投资额,暂停征收固定资日起新发生的投资额,暂停征收固定资产投资方向调节税。产投资方向调节税。固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税=(设备及工器具购置费(设备及工器具购置费+建筑工程费建筑工程费+工程建设其它费用工程建设其它费用+预备预备费)费)规定税率(规定税率(5%5%,10%10%,15%15%,30%30%)固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税暂停征收暂停征收(三)工程投资估算方法(三)工程投资估算方法 机会研究和项目建议书阶段机会研究和项目建议书阶段估算误差在估算误差在
14、30%30%初步可行性研究阶段初步可行性研究阶段估算误差在估算误差在 20%20%可行性研究阶段可行性研究阶段估算误差在估算误差在10%10%工程投资估算工程投资估算阶段阶段:1 1.生产能力指数法生产能力指数法C C1 1,C,C2 2 已建和拟建工程的固定资产投资额已建和拟建工程的固定资产投资额Q Q1 1,Q,Q2 2 已建和拟建工程的生产能力已建和拟建工程的生产能力f f 调整系数调整系数nn投资生产能力指数投资生产能力指数 0 0n1n1,n0.6n0.6 注意:当注意:当Q Q2 2/Q/Q1 15050 时此法方可用时此法方可用;当增加相同设备容量扩大规模时当增加相同设备容量扩大
15、规模时n=0.6n=0.60.7;0.7;当增加相同设备数量扩大规模时当增加相同设备数量扩大规模时n=0.8n=0.8 1.0;1.0;当高温高压的工业项目时当高温高压的工业项目时 n=0.3n=0.3 0.50.5。例例 已已知知建建设设日日产产2020吨吨的的某某化化工工生生产产系系统统的的投投资资额额为为3030万万元元,若若将将该该化化工工生生产产系系统统的的生生产产能能力力在在原原有有的的基基础上增加一倍,投资额大约增加础上增加一倍,投资额大约增加 多少多少?(e e=0.6,f=1=0.6,f=1)解解:C=45.4730=15.47万元万元 2 2.资金周转率法资金周转率法用于第
16、一阶段的估算用于第一阶段的估算P P产品单价产品单价 年销售总额年销售总额总投资总投资T T 资金周转率资金周转率=3.3.系数估算法系数估算法 E E 拟建工程设备的购置费拟建工程设备的购置费P P1 1,P,P2 2,P,P3 3 建安工程费及其它费占设备费用的比率建安工程费及其它费占设备费用的比率f f1 1,f,f2 2,f,f3 3 调整系数调整系数C C 拟建项目的其它费用拟建项目的其它费用拟建项目拟建项目建设投资建设投资C C 设备费设备费E E 建筑工程费建筑工程费E EP P1 1f f1 1 安装工程费安装工程费E EP P2 2f f2 2其它工程费其它工程费E EP P
17、3 3f f3 3其它费用其它费用 C C先估先估 再再估估 (1 1)设备系数法)设备系数法 例例 某建设项目拟用于购置设备的费用某建设项目拟用于购置设备的费用800800万万元,建筑工程、安装工程、其他工程费用分别占设元,建筑工程、安装工程、其他工程费用分别占设备购置费用的备购置费用的150%150%,60%60%,30%30%,3 3种费用的调整系数种费用的调整系数分别为分别为1.21.2,1.31.3,1.11.1,其他费用为,其他费用为2020万元。试估算万元。试估算此建设项目的投资额。此建设项目的投资额。解解 (2)(2)主体专业系数法主体专业系数法 P P1 1,P,P2 2,P
18、,P3 3 已建项目中各专业工程费用与设备费的百分比已建项目中各专业工程费用与设备费的百分比 E E工艺设备费工艺设备费(3 3)系数估算法)系数估算法(朗格系数法朗格系数法)用于项目建议书阶段用于项目建议书阶段K K1 1朗格系数朗格系数f fi i 管线、仪表、建筑物等专业工程的投资系数管线、仪表、建筑物等专业工程的投资系数f fc c 管理费、合同费、应急费、等间接费用在内的总估算系数管理费、合同费、应急费、等间接费用在内的总估算系数补充补充项目项目固体流程固体流程固流流程固流流程流体流程流体流程朗格系数朗格系数3.13.13.633.634.744.74内内容容(a a)包括基础、设备
19、、绝)包括基础、设备、绝热、油漆、及设备安装费热、油漆、及设备安装费E1.43E1.43(b b)包括上述在内和配管)包括上述在内和配管工程费工程费(a a)1.11.1(a a)1.251.25(a a)1.61.6(c c)装置直接费)装置直接费(b b)1.51.5(d d)包括上述在内和间接)包括上述在内和间接费,总费用(费,总费用(C C)(c c)1.311.31(c c)1.351.35(c c)1.381.38朗格系数包含的内容朗格系数包含的内容 例例 某压钢车间主厂房部分,各专业工程的投资系数如下某压钢车间主厂房部分,各专业工程的投资系数如下表所示。表所示。工艺设备名称工艺设
20、备名称专业工程投资系数专业工程投资系数fi工艺设备名称工艺设备名称专业工程投资系数专业工程投资系数fi主要工艺操作设备主要工艺操作设备f0=1.00土建工程土建工程f1=0.70起重运输设备起重运输设备f2=0.86工业炉工业炉f3=0.121汽化冷却汽化冷却f4=0.005供电及热传设备供电及热传设备f5=0.18余热锅炉设备余热锅炉设备f6=1.00给水排水工程给水排水工程 f7=0.03车间照明车间照明f8=0.007采暖通风采暖通风f9=0.02工艺管道工艺管道f10=0.004自动化仪器自动化仪器f11=0.02 若主要工艺操作设备费为若主要工艺操作设备费为100100万元,设计与管
21、理费为工程万元,设计与管理费为工程费用的费用的15%15%,不可预见费用为工程费用及管理费用之和的,不可预见费用为工程费用及管理费用之和的5%5%,则车间主厂房全部建成后的费用计算是:则车间主厂房全部建成后的费用计算是:4.4.指标估算法指标估算法 把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备及把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备及工器具购置费及其他基本建设费等费用项目或单位工程工器具购置费及其他基本建设费等费用项目或单位工程;再根据各种具体的投资估算指标,进行各项费用项目再根据各种具体的投资估算指标,进行各项费用项目或单位工程投资的估算或单位工程投资的估算;汇总成每一单项工程的投资汇
22、总成每一单项工程的投资;另外再估算工程建设其他费用及预备费,即求得建设另外再估算工程建设其他费用及预备费,即求得建设项目总投资。项目总投资。(四四)流动资金的估算流动资金的估算扩大指标估算法扩大指标估算法分项详细估算法分项详细估算法 1 1.扩大指标估算法(适用于项目建议书阶段)扩大指标估算法(适用于项目建议书阶段)按照按照流动资金流动资金占某种占某种基数基数的的比率比率估算流动资金估算流动资金常用的常用的基数基数销售收入销售收入经营成本经营成本总成本费用总成本费用固定资产投资固定资产投资1 1)产值)产值(或销售收入或销售收入)资金率估算法资金率估算法 产值产值(销售收入销售收入)资资 金金
23、 率率流流 动动资金额资金额=年年 产产 值值(年销售收入额年销售收入额)【例例】某某项项目目投投产产后后的的年年产产值值为为1.51.5亿亿元元,其其同同类类企企业业的的百百元元产产值值流流动动资资金金占占用用额额为为17.517.5元元,试试求求该该项项目目的的流流动动资资金金估估算额。算额。解:该项目的流动资金估算额为解:该项目的流动资金估算额为:1500017.5/100=2625 1500017.5/100=2625 万元万元2 2)经营成本)经营成本(或总成本或总成本)资金率估算法资金率估算法 流动资金额流动资金额=年经营成本年经营成本(年总成本年总成本)经营成本资金率经营成本资金
24、率(总成本资金率总成本资金率)3 3)固定资产投资资金率估算法)固定资产投资资金率估算法 流动资金额流动资金额=固定资产投资固定资产投资固定资产投资资金率固定资产投资资金率 4 4)单位产量资金率估算法)单位产量资金率估算法流动资金额流动资金额=年生产能力年生产能力单位产量资金率单位产量资金率单位产量占用流动资金的数额单位产量占用流动资金的数额流动资金占固定资产投资的百分比流动资金占固定资产投资的百分比2 2.分项详细估算法分项详细估算法 流动资金本年增加额流动资金本年增加额=本年流动资金上年流动资金本年流动资金上年流动资金流动资金流动资金=流动资产流动负债流动资产流动负债现现金金应应收收及及
25、预预付付账账款款存存货货应应付付账账款款预预收收账账款款流动资产和流动负债各项构成估算公式如下流动资产和流动负债各项构成估算公式如下:1 1)现金现金的估算的估算现金现金=年工资及福利费年其他费用年工资及福利费年其他费用周周 转转 次次 数数年周转次数(年周转次数(n n)=360360最低周转天数最低周转天数360360t t=年其他年其他费费 用用=制造制造费用费用+管理管理费用费用+财务财务费用费用+销售销售费用费用以上四项以上四项费用中所费用中所包含的包含的工资及福利费工资及福利费折旧费折旧费维修费维修费摊销费摊销费修理费修理费利息支出利息支出2)应收应收(预付预付)账款账款的估算应收
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