上市公司高管薪酬与企业效益关联度分析研究.doc
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1、中国信息大学毕业论文(设计)开题报告论文(设计)题目:上市公司高管薪酬与企业效益关联度分析研究系别:管理系年级:2007级专业(班):07行政管理学号:学生姓名:指导教师:2009年09月01日中国信息大学本科毕业论文(设计)开题报告题目上市公司高管薪酬与企业效益关联度专 业行政管理年 级2007级开题日期2009.09.01学 号07030609姓 名赵丹指导教师张玉娟1、 选题目的和意义:目的:国内外高管薪酬激励现状反映了一系列问题。如:如何理解国内外高管薪酬水平、结构和薪酬制度的差别?如何看待我国上市公司高管的薪酬制度?如何对我国上市公司高管薪酬制度进行改革以提高其激励效应?以及如何运用
2、实证研究的方法来探讨一条激励上市公司高管的薪酬激励途径?本文的研究主题正是在这种背景下提出的,其根本日的就在于通过对高管薪酬激励与企业效益的相关性实证研究,找出上市公司高管薪酬激励的影响因素和薪酬激励效应,从而找出问题,提出政策建议,完善和促进我国上市公司高管薪酬激励的合理化。意义:首先对上市公司高管薪酬的研究可以极大地丰富管理激励理论。其次,对企业高管新酬研究的理论意义还在于高管薪酬的重要性。法国经济学家科尔姆指出,研究企业家薪酬的水平和决定薪酬水平的因素(指影响薪酬的各种可能)的重要意义在于,仅仅借助于经济因素很难解释企业家薪酬的水平,因而,需要用社会因素加以解释。我们通过对高管薪酬影响因
3、素和激励效应的研究,可以完善企业家薪酬理论。最后,由于高管处干公司管理层的领导地位,承担着企业战略提出、战略执行等关系公司生存、发展的重大任务,其薪酬激励成为董事会的中心任务。近年来,西方公司治理研究中的一个重点问题就是高级管理层的薪酬问题。因而高管薪酬问题的研究,有助于公司治理理论的完善。2、国内外研究现状综述: (1)马斯洛的需求层次理论。亚伯拉罕马斯洛在1943年出版的人类激励理论一书中首次提出了需要层次理论,认为人类有5个层次的需要:图1需要层次理论Fig1 the theory of the level of the needs从激励的观点来看,这种理论认为,虽然不存在完全获得满足的
4、需要,但那些获得基本满足的需要也不再具有激励作用。所以,如果你要激励某个人,你需要知道他现在需要层次在哪个水平上,然后去满足这些需要及更高层次的需要。马斯洛需求层次理论所提出的人的不同层次的需求实际上与我们研究的上市公司高级管理层激励组合体系的主要内容是一致的。高级管理层生存需要的激励要素主要包括工资、奖金和股票期权、工作条件、医疗保健和职务消费激励;高级管理层安全需要的激励要素主要包括控制权激励、保险、职业稳定;高级管理层归属需要激励主要包括其一定的社会任职;高级管理层尊重需要激励要素主要包括奖励、表扬、授予荣誉称号;高级管理层自我实现需要激励要素主要包括成就感等实现。根据马斯洛层次理论,研
5、究上市公司高级管理层激励时,其生存需要和安全需要一般都会得到满足,要着重强调社交的需要、尊重的需要以及自我实现需要的满足。(2)亚当斯的公平理论。公平理论由美国心理学家史坦斯亚当斯(J.SteLncyAdalns)于1%7年在他的著作奖酬不公平时对工作质量的影响中提出,也称社会比较理论。这一理论认为,人们会思考自己从工作中得到的(产出)以及投入到工作中的(投入),然后把自己的投入产出比与其它相关人员的投入产出比相比较。如图2Oa/la代表员工a的产出/投入之比:ob/lb代表员工b产出、投入之比。 图2公平理论Fig 2.3 the theories about fai个人不仅关心自己经过努力
6、所获得的报酬的绝对数量,也关心自己的报酬和其它人报酬的关系。他们对自己的投入与产出和其它人的投入与产出的关系作出判断。在一个投入(如努力、经验、受教育水平和能力)的基础上,对产出(如工资水平、加薪、认可或其它因素)进行比较,如果员工的比例与相比较的其它人的比例相等,那么就是公平状态。当员工感到比率不相等时,就会产生公平紧张。而这种消极的紧张状态能提供一种动机使人们采取行动以纠正这种不公平。7在企业薪酬实践中,员工对公平的感受通常包括以下几方面的内容:第一是与外部其它类似企业的类似岗位相比较所产生的感受;第二是员工对本企业薪酬分配机制和人才价值取向的感受;第三是将个人薪酬与公司其它类似职位(或类
7、似工作量的人)的薪酬相比较所产生的感受;第四是对企业薪酬制度执行过程中的严格性、公正性和公开性所产生的感受;第五是对最终获得薪酬多少的感受。总之,在进行薪酬设计时,要综合考虑薪酬的外部公平性、内部公平性和薪酬操作程序的公平性,以最大限度地减少让员工产生不公平感的可能性。研究高级管理层激励组合必须考虑到对高级管理层激励组合的内容、激励制度、组织分工、目标设置、公平考核等一系列的综合性因素,并注意高级管理层满意程度在努力中的反馈。(3)梅伦(Mehran,1995)利用1979-1980年随机抽样的153家制造业公司的数据,研究发现对CEO的激励报酬是CEO提高公司绩效的动力。他的实证研究还显示,
8、公司绩效与CEO持股比例正相关,与CEO报酬中以股权为基础的报酬的比例正相关,表明报酬结构的重要性。他还发现,外部董事人数较多的公司,倾向十较多地使用以股权为基础的报酬激励措施。(4)李琦(2003)以我国深沪两地发行A股的上市公司为研究对象,对1999年(373家)和2000年(312家)的高级经理人薪酬决定的影响因素进行实证检验。结果表明上市公司在制定薪酬水平时很少以公司业绩为重点依据对象,尤其是本期的业绩对公司的薪酬水平没有任何影响作用28。(5)胡婉丽(2004)选择2002年63家A股生物医药行业上市公司的截面数据进行研究,结果表明,高管薪酬水平和企业业绩显著正相关,高管团队内的薪酬
9、差距也与企业业绩显著正相关,而高管持股则与企业业绩负相关2,。(6)杨汉明(2004)以2002年在深圳证券交易所公布年报的上市公司为研究样本,剔除了资料不全、业绩较差的STeSpeeialTreatment)和pT(partieularTransfer)公司以及一些新上市公司,对剩下的179家上市公司的2001年业绩数据运用线形回归方法进行研究。结果表明,高管人员的平均薪酬与上市公司规模之间存在较显著的正相关关系;高管人员的平均薪酬与国有股持股比例呈显著的负相关关系;高管人员的薪酬与公司业绩之间不存在正相关关系;高管人员持股比例与高管年薪呈正相关关系,但只在15%的显著性水平下才通过检验30
10、(7)杜萍、王兰(2004)认为企业可以借鉴平衡模式的作法结合企业具体情况引入非财务指标进行修正,同时适当转变对企业高级管理和技术人员的激励方式,由短期薪酬转向长期激励方式,使其关注企业长期目标31(8)程乐夫、王正琪(2005)试图把EVA指标和HU模型结合起来引入业绩考核,借此创造一种能够保证资本价值增值的自动报数机制,这种机制将会促进企业的经营预测更趋准确,使投资者、经营者和企业的利益趋向最大化32。在上述实证研究中,关于企业效益和高管薪酬相关性的研究,证明是微弱相关的国外有三人,国内则没有;证明是正相关的,国外有两人,国内有一人;证明是不相关的,国外有一人,国内有三人;并且国内有三人研
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