中小企业融资障碍及对策研究(附外文翻译).doc
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1、中小企业融资障碍及对策研究摘要中小企业在我国的经济发展中有着不可替代的作用,它对产业的发展和经济繁荣作出了极大的贡献。然而,融资问题已成为制约中小企业发展的瓶颈,不解决中小企融资难题,十六大关于全面实现小康的目标就不可能实现,因此我们必须给予这个问题足够重视。企业融资难主要存在企业本身金融机制政府三个层面的原因,为此要制定相应的治理对策:企业要加快发展,切实提高盈利能力,增强自身信用观念,努力拓展融资渠道和方式;金融机构要解放思想积极创新,逐步消除对中小企业的金融抑制,建立多层次的信用担保制度;政府要完善政策法律法规,加大对企业制度支持和金融扶持力度。这就是我选这个课题的动因和现实意义,希望在
2、这个问题上作一些积极的探索,为解决中小企业融资难题提供一些新的思路。关键词 中小企业;融资问题;信用问题;对策研究AbstractSmall and medium enterprises in Chinas economic development plays an irreplaceable role, its industrial development and economic prosperity of a great contribution. However, financing has become a bottleneck restricting the development
3、 of SMEs, SMEs do not solve the financing problem, Congress on the full realization of the objectives of a well-off can not be achieved, we must give adequate attention to this issue. Corporate finance business in itself difficult to mainly financial mechanisms ,three levels of reasons for the Gover
4、nment, through the development of appropriate countermeasures: to accelerate the development of enterprises, and effectively improve profitability and enhance their own sense of credit, and strive to expand the financing channels and methods; financial institutions should actively make innovations i
5、n mind, the gradual elimination of small and medium-sized financial inhibit the establishment of multi-level credit guarantee system; government policies to improve the laws and regulations, increase the enterprise system to support the efforts and financial support. This is what I have selected the
6、 subject fun and practical significance, I hope on this issue for some positive exploration, in order to solve the financing problems of SMEs to provide some new ideasKey words The SMEs;Financing;Credit;Explore;Countermeasures目录摘要IAbstractII第1章 绪论11.1 选题的原因及目的11.2 国内外研究现状21.2.1 中小企业融资能力的研究21.2.2 金融改
7、革的展望21.2.3 国外先进经验的介绍21.3 论文研究内容及研究方法4第2章 中小企业融资现状52.1 中小企业融资及其现状52.1.1 中小企业的界定52.1.2 中小企业的融资52.2 我国中小企业融资现状分析6第3章 中小企业融资难的原因83.1 企业层面83.1.1 客观原因83.1.2 主观原因83.2 金融机制层面93.2.1 金融抑制问题93.2.2 信用问题103.2.3 信息不对称问题113.3 政府层面113.3.1 制度供给123.3.2 金融扶持13第4章 解决中小企业的融资难题144.1 企业层面144.1.1 中小企业本身144.1.2 拓展融资渠道和开辟融资新
8、方式144.2 金融机制层面154.2.1 深化金融体制改革154.2.2 建立支持中小企业发展的信用担保制度及机构154.3 政府层面164.3.1 加强政府的制度支持力度164.3.2 扩大政府对中小企业的金融扶持17结论18致谢19参考文献20附录21第1章 绪论对大多数中小企业的管理者来说,融资难是一个极为现实而又棘手的问题,真的勇士是应该直面而上的。实现中小企业的快速健康稳定发展,是十六大的重要目标,也是全面实现小康的必须所在。而要实现中小企业的健康发展,不可避免地要解决好中小企业融资难的问题。1.1 选题的原因及目的中小企业在我国国民经济中的地位是非常重要的,其数量达2930万户,
9、占我国企业总数的95以上,在GDP当中,有51是中小企业所创造的,出口中占到60以上,中小企业完成的税收去年占到全国的43.2。众所周知,一个地区经济收入增长的重要源泉就是来自工业化,而工业化要持久就必须发展中小企业,同时中小企业还具有重要的产业配套功能。 可是长期以来,中小企业融资难成为困扰中小企业发展的重要制约因素。在我国,按现有的有关贷款通则和有关规定,限制得比较严,对于中小企业而言,普遍都比较难。按原国家经贸委统计,约有80的中小企业存在贷款难和融资难的问题。尽管近年来,国家加大了扶持中小企业发展的力度,积极引导并协调商业银行加大对中小企业的信贷支持,但根据数据统计显示,贷款的增加与企
10、业的发展明显不同步,甚至银行对中小企业的贷款增长低于贷款的平均增长率。比如,2000年青岛市贷款增长20.8,而中小企业中的个体及私营企业的贷款仅增长18。可见,多数中小企业资金短缺的问题仍没有从根本上得到解决,融资难仍然是当前困扰中小企业发展的一个突出问题。不解决中小企业融资难题,其发展就陷于瓶颈难以突破,十六大关于全面实现小康的目标就不可能实现,因此我们必须给予这个问题足够重视,尤其是企业管理界更应多作些研究。这就是我选这个课题的动因和现实意义。1.2 国内外研究现状1.2.1 中小企业融资能力的研究中小企业自身融资能力的形成需要具备诸多的条件和因素,华南师大经济管理学院的贾丽虹博士通过研
11、究把企业的融资能力看作是这些条件和因素的复合函数,即:C=fc,d,I,E(g)。在该式中,C代表中小企业的融资能力,c代表企业的资产规模,d代表企业的风险,i代表中小企业进行融资的相关知识和信息,E(g)表明企业未来成长的期望。其中,c、I和E(g)与C正相关,只有d与C负相关。通过讨论c、d、i、E(g)等因素与C之间的关系,可以运用因素分析法来明确中小企业应该从哪些方面入手去提高企业自身的融资能力,从而突破融资的约束。我在正文中便借用了贾博士的这一研究成果。1.2.2 金融改革的展望中小企业融资难问题如何解决,有专家认为,关键必须变商业银行被动贷款为主动贷款,人民银行要积极运用各种货币政
12、策工具,加强对金融机构的“窗口指导”和“道义劝告”,督促和引导金融机构增加对中小企业的信贷投入。中国银监会主席刘明康曾在“中国金融改革与发展高级论坛”上谈到解决中小企业融资难的五大措施。第一是稳步推进利率市场化。他强调,利率市场化最根本的问题是使得金融机构在一定法规的指引下能够形成利率的形成机制,能够根据中小企业的风险状况决定贷款水平、利率的形成机制和市场利率体制。二是商业银行应对中小企业加强专业化金融服务 。三是加快发展风险投资。四是借鉴一些国家和地区的成功经验,开辟二板市场,建立中小企业直接融资的法律法规体系和监管体系。五是加强对中小企业的金融监管。他指出,由于中小企业存在所有制成分复杂,
13、洗钱、关联企业交易、欺诈行为、过度无序竞争等隐患,所以需要加强监管才能保证中小企业健康发展。1.2.3 国外先进经验的介绍中小企业融资难是个全世界普遍存在的金融问题,在发展中国家尤其严重,解决起来也特别困难。那么,作为发展中国家的我国,非常有必要借鉴一下发达国家解决中小企业融资难问题的措施和经验,学习发达国家扶持中小企业的作法。 (1)小企业融资难贷款难的世界难题,也成为意德两国政府扶持中小企业的重要内容 意德政府制订的政策是全面的配套的,但关键还是资金支持,一是财政支持,二是信贷支持,而且往往是结合起来使用。如德国复兴银行是德国两大政策性银行之一,其主要职能是贯彻国家金融政策,扶持中小企业发
14、展。目前,每年向中小企业放贷规模约为330亿欧元,另外,还代表政府向外提供十五亿美元的金融援助与投资。为了使该银行能更好的地为广大中小企业提供良好的,甚至是低息信贷服务,德国政府对该银行采取了国家担保、不上交利润以及免税等三大优惠政策。政府的这种有力且持之以恒的支持,使广大中小企业通过政策性银行低息贷款,获得了赖以生存与发展的最宝贵的资金资源。又如意大利西曼斯特金融机构(国家占大股)按国家金融政策,主要为中小企业提供服务。支持中小企业向外发展,支持中小企业不仅是出口者,而且是对外投资者。该机构每年执行中央银行委托的20亿美元中期优惠贷款,重点支持中小企业的产品出口、设备采购和对外投资;为进一步
15、鼓励实力较弱的企业将产品打入国际市场,该机构还可对企业进行参股(小于或等于25股份),作为条件,给参股企业以低息甚至贴息优惠,以降低成本,提高产品竞争力;另外,该该机构还承担向企业提供人才培训以及国家的政策法律咨询业务等。 (2)美国对中小企业的财政金融支持 美国的中小企业政策是典型的市场主导型政策,十分强调市场对中小企业发展的基本推动作用:完善法律法规,健全管理机构,财政金融支持,创新支持,信息与资料培训服务等。其中财政金融支持方面投入的资源最大,也很有特色。按其内容,可以分为四大块:政府贷款或担保,政府采购,风险投资及创新专项资助。虽然美国的中小企业政策是市场主导型政策的典型代表,但政府对
16、中小企业的财政金融支持力度显然不小。这表明对中小企业进行适当的支持和保护不仅是十分重要的,而且已经成为一种国际共识。 在如何提高使用政府资源的效率方面,美国的经验也为我们提供了非常好的借鉴:一方面政府的定位一定要明确,所以实施的扶持政策严格局限为市场的补充修正,而不是去试图超越甚至取代市场,这一点对正在转变政府职能中的我国来说尤为具有启示作用;另一方面政府资源的投向要有重点,不平均,不盲目,有的放矢,特别要重视对中小企业技术创新的支持。1.3 论文研究内容及研究方法 我的论文除去前言和结论,正文按照逻辑顺序分为3个部分:第一部分,现状;第二部分,分析,原因探析;第三部分,出路探索。论文联系目前
17、现实情况,把信用问题摆在一个突出位置上,使之成为正文的红线,贯穿于企业、金融机制、政府三个层面,不但强调了信用问题对解决中小企业融资问题的重要性,并以此把中小企业、金融机制和政府三个截然不同的方面有机的联系起来,避免了片面地从其中一个或两个方面去寻找问题的原因和出路,导致不能正确而彻底地认识和解决问题。单从某一个方面入手是不能解决问题的,这是论文研究得出的的结论。中小企业正是由于资金不足制约了发展才需要金融机构、政府乃至整个社会的帮扶。得不到资金支持,就很难走出困境;走不出困境,就越发得不到资金支持。因此,在研究中小企业融资问题时,必须坚持联系的观点。 第2章 中小企业融资现状改革开放以来,我
18、国的中小企业主要是民营企业获得了迅速发展,已成为国民经济的重要组成部分,成为我国全面实现小康目标的重要力量,在发展经济扩大就业活跃市场等方面发挥着重要作用。但是由于其规模相对较小、科技含量整体相对较低等客观条件的限制,中小企业要在未来激烈的国内外市场竞争中获得长足发展,现实中面临着许多环境障碍,存在诸如融资难赋税重社会化服务体系跟不上等问题。在这些问题中,融资难的问题又最为突出,严重制约了中小企业的发展壮大,这也是我将在这篇论文中着重论述的问题。2.1 中小企业融资及其现状2.1.1 中小企业的界定中小企业的界定通常分为定量界定和定性界定两种方法。定量界定涉及的指标主要有以下三类,即雇用人数资
19、本规模和年均经营额。在欧美各国,对中小企业的界定通常是定量分析和定性分析相结合,在这些国家的定性分析一般包括中小企业的三个核心特点:一是企业的独立所有;二是企业的自主经营;三是企业只有较小的市场份额,不具有垄断的嫌疑。明确中小企业的界定方法,有助于进一步理解中小企业融资困难的一般原因。2.1.2 中小企业的融资中小企业的融资包含以下两层含义,即中小企业自身的融资能力和中小企业的融资方式,其中融资方式又涉及融资渠道和融资体制的问题。 (1)融资能力 小企业融资能力的形成需要具备诸多的条件和因素,主要有企业的资产规模风险进行融资的相关知识和信息信用程度企业未来成长的期望等。企业资产规模包括实物资产
20、金融资产以及人力资本,一般来说企业资产规模与其融资能力正相关,企业资产规摸越大,融资能力越强;企业风险种类较多,诸如创业风险、授权风险、领导风险、持续经营风险等等。风险越大,机会成本也越大,资本收益率随之下降,风险的增加往往导致外部对企业的投资减少,因此企业风险与其融资能力成负相关;后面三项均与企业融资能力正相关,不赘述。讨论以上诸因素与融资能力之间的关系,可以明确中小企业应该从哪些方面入手提高自身。(2)融资方式在市场经济条件下,中小企业融资方式是多种多样的,但归结起来就是两种方式;直接融资和间接融资。直接融资,如发行股票、债券,或者接受企业外部的直接投资;间接融资,如从金融机构或政府获得贷
21、款,中国目前的中小企业大多采用此方式。融资方式所涉及的各个市场主体和政府机构的有机结合便成了融资渠道是中小企业顺利融资的有利保证,而融资渠道的通畅需要以健全的融资体制作依托。因此,在讨论钟小企业的融资问题时,就不得不考虑融资体制。2.2 我国中小企业融资现状分析中小企业融资困难在我国已相当严重,对此,国家采取了一系列扶持政策如组建民生银行和地方商业银行,鼓励和支持国有大型银行增加对中小企业的贷款,建立信用担保体系和风险投资系统等。从整体上说,不论是国有商业银行还是其他中小金融机构,为中小企业融资的力度已逐渐增大,特别是优质中小企业已成为各国有商业银行的重要客户,但不论是国有商业银行还是其他中小
22、金融机构,都仍然不能满足中小企业对金融服务(特别是贷款)的需求。有调查显示,只有16.27的中小企业认为从金融机构获得贷款容易,60.47认为较难,23.26则认为艰难。上述数据显示83.73的中小企业贷款需求没有得到某种程度的满足,这与我国的经济发展要求和全面实现小康的目标显然是不适应的。另外,从中小企业贷款需求结构来看,他们普遍对目前金融机构大多为3个月6个月的贷款期限不满意,要求获得更长期限的贷款。以上情况说明,尽管有了一些对中小企业金融扶持的政策和措施的出台,但并没有从根本上解决中小企业融资难的问题。目前,融资困难主要表现在以下几个方面: (1)商业银行和民生银行对中小企业的贷款金额小
23、,期限短 就在全国经济发展中居于前列的江苏省来说,1999年该省对民营个体经济贷款额度占各项贷款比重仅为4.8,2000年略有增长,也只不过5.2。在无锡市参加银企合作的20家绩优民企中,得到贷款的仅三家,贷款额仅为700万元,绩优的尚且如此,其他广大中小企业的处境可想而知。民生银行作为中国首家主要为民企服务的股份制商业银行,贷款的规模太小,2000年6月民生银行各项存款和贷款的规模分别为397.6亿元和243.6亿元,占同期金融机构全部存贷款规模的比重仅为0.33和0.26,显然从贷款总额上远远不能满足企业发展的要求。另外贷款的期限也不能满足企业的需要,企业不得不采取短期贷款多次周转的办法解
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