上市公司财务分析报告.docx

1、上市公司财务分析报告 北陆药业股份有限公司目 录1公司背景42环境分析63行业分析74战略分析95会计分析106财务分析127. 前景分析248. 结 束 语25一、 公司背景（一）、公司简介1.公司基本情况证 券 代 码 ： 300016 证 券 简 称 ： 北 陆 药 业公 司 名 称 ： 北 京 北 陆 药 业 股 份 有 限 公 司 公 司 英 文 名 称 ： B eijing B e i lu Pharmaceutical C o., L td. 交 易 所 ： 深 圳公 司 注 册 国 家 ： 中 国 城 市 ： 北 京 市 工 商 登 记 号 ：注 册 地 址 ： 北 京 市 昌

2、 平 区 科 技 园 区 白 浮 泉 路 10 号办 公 地 址 ： 北 京 市 昌 平 区 科 技 园 区 白 浮 泉 路 10 号 注 册 资 本 ： 15274 .9104 万 元法 人 代 表 ：事 会 秘 书 ： 市 日 期 ： 2009 -10 -30 招 股 时 间 ： 2009 -09 -282.公司主营业务及经营范围公 司 主 营 业 务 ：药 品 生 产 以 及 药 品 经 销 ，目 前 主 要 产 品 包 括 对 比 剂 系 列 产 品 、降 糖 类 药 物 和 抗 焦 虑 类 中 药 等 。 经 营 范 围 ： 许 可 经 营 项 目 ： 生 产 、 销 售 片 剂 、

3、 颗 粒 剂 、 胶 囊 剂 、 小 容 量 注 射 剂 、 大 容 量 注 射 剂 、 原 料 药 （ 钆 喷 酸 葡 胺 、 碘 海 醇 、 格 列 美 脲 、 瑞 格 列 奈 ）。 一 般 经 营 项 目 ： 自 有 房 屋 的 物 业 管 理 （ 含 写 字 间 出 租 ）； 法 律 、 行 政 法 规 、 国 务 院 决 定 禁 止 的 ， 不 得 经 营 ； 法 律 、 行 政 法 规 、 国 务 院 决 定 规 定 应 经 许 可 的 ， 经 审 批 机 关 批 准 并 经 工 商 行 政 管 理 机 关 登 记 注 册 后 方 可 经 营 ； 法 律 、 行 政 法 规 、 国

4、 务 院 决 定 未 规 定 许 可 的 ， 自 主 选 择 经 营 项 目 开 展 经 营 活 动 。3.公司产品对 比 剂 产 品 ： 枸 橼 酸 铁 铵 泡 腾 颗 粒（ 复 锐 明 ） 口 服 磁 共 振 用 铁 对 比 剂 、 碘 海 醇 注 射 液（ 双 北 ） 非 离 子 型 碘 对 比 剂 、 钆 喷 酸 葡 胺 注 射 液口 服 降 糖 药 产 品 ： 格 列 美 脲 片 （ 迪 北 ） 抗 焦 虑 抑 郁 产 品 ： 九 味 镇 心 颗 粒（二）、股权分布简介1992 年 ， 公 司 前 身 北 京 市 北 陆 医 药 化 工 公 司 成 立 ， 2001 年 变 更 为

5、股 份 有 限 公 司 ， 2008 年 被 科 技 部 认 定 为 高 新 技 术 企 业 ， 2009 年 10 月 在 创 业 板 上 市 ， 公 司 实 际 控 制 人 也 是 公 司 创 始 人 王 代 雪 先 生 目 前 持 有 公 司 23 . 13 % 的 股 权 。2公 司 控 股 公 司 中 的 新 先 锋 主 要 是 负 责 药 品 经 销 业 务 ， 易 佳 联 主 要 是 负 责 网 络 服 务 和 软 件 业 务 ， 公 司 也 利 用 它 来 完 成 主 营 业 务 对 比 剂 在 医 院 进 行 学 术 营 销 ， 推 广 和 售 后 服 务 的 一 个 技 术

6、 平 台 。 公 司 参 股 的 中 技 经 投 资 顾 问 公 司 主 要 从 事 生 物 技 术 、 信 息 技 术 、 能 源 等 各 类 投 资 ， 目 前 未 利 润 贡 献 。（三）、企业文化及理念1. 企业理念企 业 愿 景 ： 百 年 北 陆 核 心 口 号 ： 尽 显 关 爱 企 业 使 命 ： 创 就 价 值 人 生 核 心 价 值 观 ： 务 实 、 稳 定 、 创 新 企 业 精 神 ： 共 创 、 共 进 、 共 赢 经 营 理 念 ： 细 分 市 场 、 最 大 份 额2 . 企 业 文 化北 陆 用 真 心 真 情 关 爱 患 者 ， 给 患 者 带 来 健 康

7、、 幸 福 和 快 乐 ； 北 陆 用 真 心 真 情 爱 护 员 工 ， 提 高 员 工 的 生 活 ， 实 现 员 工 的 价 值 ； 北 陆 用 真 心 真 情 服 务 客 户 ， 满 足 客 户 的 需 求 ， 实 现 客 户 的 价 值 ； 北 陆 用 真 心 真 情 奉 献 社 会 ， 爱 心 亲 善 ， 造 福 众 生 。3二、环境分析（ 一 ）、 宏 观 环 境1.从人口、收入、医疗体制来看中 国 仍 然 处 于 人 口 老 龄 化 的 进 程 中 ， 人 口 数 量 的 增 长 和 年 龄 结 构 的 改 变 长 期 影 响 疾 病 谱 ； 2003 年 人 均 GDP 已

8、经 超 过 1000 美 元 ，中 国 进 入 新 一 轮 消 费 升 级 阶 段 ，医 疗 保 健 等 在 消 费 结 构 中 的 比 例 将 保 持 持 续 上 升 ，在 这 个 长 期 过 程 中 可 能 会 受 到 经 济 回 落 对 消 费 的 短 期 冲 击 ， 但 随 着 全 民 医 保 的 建 立 ， 政 府 在 医 疗 保 健 方 面 支 出 加 大 ， 弥 补 了 经 济 下 滑 对 居 民 医 疗 保 健 消 费 的 影 响 ， 在 全 民 医 保 实 施 的 过 程 中 ， 政 府 投 入 对 居 民 医 疗 保 健 消 费 也 将 形 成 长 期 支 撑 。 同 时

9、在 医 疗 体 制 改 革 方 面 ， 一 系 列 围 绕 着 新 医 改 以 及 医 药 产 业 发 展 的 研 讨 会 的 召 开 ， 为 医 药 行 业 带 来 新 的 发 展 思 路 。 这 意 味 着 医 药 行 业 开 始 借 助 专 家 “ 外 脑 ” 实 现 大 整 合 、 大 提 升 。2.在政治、法律、法规上来看2009 年 1 月 21 日 ， 国 务 院 常 务 会 议 通 过 关 于 深 化 医 药 卫 生 体 制 改 革 的 意 见 和 2009 -2011 年 深 化 医 药 卫 生 体 制 改 革 实 施 方 案 ，新 一 轮 医 改 方 案 正 式 出 台 。

10、新 医 改 方 案 带 来 市 场 扩 容 机 会 、新 上 市 产 品 的 增 加 、药 品 终 端 需 求 活 跃 以 及 新 一 轮 投 资 热 潮 等 众 多 有 利 因 素 保 证 了 中 国 医 药 行 业 的 快 速 增 长 。 在 医 改 和 金 融 危 机 的 背 景 下 ，中 国 医 药 企 业 进 入 跨 越 式 发 展 的 战 略 机 遇 期 ，新 兴 市 场“ 百 废 待 兴 ”，需 求 旺 盛 ，完 全 可 以 实 现 逆 市 飘 红 。 医 药 企 业 应 当 多 方 面 提 升 企 业 能 力 ， 抢 占 稀 缺 资 源 ， 取 得 最 大 的 竞 争 优 势

11、和 价 值 ， 在 变 局 中 赢 得 生 存 与 发 展 。 另 外 ， 2010 年 的 药 品 注 册 管 理 工 作 正 围 绕 “质 量 、 效 率 ”这 一 中 心 ， 抓 住 提 升 药 品 注 册 管 理 水 平 和 药 品 标 准 提 高 的 主 线 ， 实 现 向 注 重 政 策 研 究 、 法 规 和 指 导 原 则 的 制 定 、 注 重 宏 观 调 控 、 注 重 注 册 全 过 程 的 组 织 协 调 和 质 量 监 督 的 转 变 。 药 品 注 册 管 理 政 策 法 规 对 行 业 起 着 鼓 励 创 新 、 促 进 产 业 健 康 发 展 的 引 导 意 义

12、 。（ 二 ）、 微 观 环 境随 着 医 药 行 业 微 观 经 营 环 境 的 变 化 ，以 及 相 关 宏 观 环 境 的 影 响 ，国 内 医 药 行 业 企 业 面 临 以 下 几 个 方 面 的 压 力 ： 首 先 是 新 版 GM P 改 造 、 环 保 要 求 提 升 、 能 源 和 原 材 料 涨 价 使 得 运 营 成 本 加 大 ； 其 次 ， 药 品 降 价 将 降 低 企 业 毛 利 率 ， 第 三 ， 新 药 审 批 收 紧 造 成 企 业 缺 乏 新 增 长 点 ； 第 四 ， 拥 有 渠 道 优 势 的 商 业 龙 头 企 业 进 入 工 业 领 域 ， 将 会

13、 对 现 有 医 药 制 造 企 业 造 成 较 大 冲 击 。 在 这 种 环 境 下 ， 企 业 研 发 新 的 技 术 ， 加 强 内 部 管 理 ， 最 大 化 降 低 本 经 营 管 理 就 显 得 尤 为 要 。4三、行业分析（ 一 ）、 医 药 行 业 现 状 和 未 来 发 展 趋 势 分 析医 药 行 业 是 一 个 多 学 科 先 进 技 术 和 手 段 高 度 融 合 的 高 科 技 产 业 群 体 ， 涉 及 国 民 健 康 、 社 会 稳 定 和 经 济 发 展 。 回 顾 中 国 医 药 行 业 近 年 的 发 展 情 况 ， 全 国 医 药 生 产 一 直 处 于

14、 持 续 、 稳 定 、 快 速 发 展 阶 段 。 1978 年 至 2008 年 ， 历 经 30 年 改 革 大 潮 洗 礼 的 中 国 医 药 行 业 发 生 了 翻 天 覆 地 、 日 新 月 异 的 变 化 。 30 年 来 ， 中 国 医 药 工 业 增 长 速 度 一 直 高 于 国 内 生 产 总 值（ GDP）。 从 1978 年 到 2007 年 ， 医 药 工 业 产 值 年 均 递 增 16 .8 % ， 成 为 国 民 经 济 中 发 展 最 快 的 行 业 之 一 。 中 国 已 经 具 备 了 比 较 雄 厚 的 医 药 工 业 物 质 基 础 ，医 药 工 业

15、 总 产 值 占 GDP 的 比 重 为 2 .7 % 。 维 生 素 C 、 青 霉 素 工 业 盐 、 扑 热 息 痛 等 大 类 原 料 药 产 量 居 世 界 第 一 ， 制 剂 产 能 居 世 界 第 一 。 中 国 药 品 出 口 额 占 全 球 药 品 出 口 额 的 2 % ， 但 是 中 国 药 品 出 口 的 年 均 增 速 已 经 达 到 20 % 以 上 ， 国 际 平 均 水 平 是 16 % 。 与 此 同 时 ， 中 国 药 品 市 场 地 位 不 断 提 升 ， 占 世 界 药 品 市 场 的 份 额 由 1978 年 的 0 .88 % 上 升 到 2008

16、年 的 8 .25 % 。 但 是 中 国 医 药 企 业 目 前 还 普 遍 存 在 “ 一 小 二 多 三 低 ” 的 现 象 ， 即 大 多 数 生 产 企 业 规 模 小 ， 企 业 数 量 多 ， 产 品 重 复 多 ， 大 部 分 生 产 企 业 产 品 技 术 含 量 低 ， 新 药 研 究 开 发 能 力 低 ， 管 理 能 力 及 经 济 效 益 低 。 不 过 总 体 看 来 ， 在 新 医 改 环 境 下 ， 中 国 医 药 行 业 今 后 5 年 世 界 药 品 市 场 增 长 的 重 心 将 从 欧 美 等 主 流 市 场 向 亚 洲 、 澳 洲 、 拉 美 、 东欧

17、 等 地 区 逐 渐 转 移 。中 国 医 药 行 业 仍 然 是 一 个 被 长 期 看 好 的 行 业 。到 2013 年 中 国 将 超 过 日 本 成 为 世 界 第 二 医 药 大 国 ， 2020 年 前 中 国 也 将 超 美 国 ， 跃 居 世 界 第 一 医 药 大 国 。（ 二 ） 医 药 行 业 特 点 分 析1.高投入性医 药 行 业 的 高 投 入 性 在 新 药 上 要 比 普 药 表 现 得 更 为 明 显 。 一 般 ， 普 药 具 有 生 产 工 序 简 单 、 投 入 低 、 产 品 科 技 含 量 低 、 市 场 需 求 量 大 的 特 点 。 而 新 药

18、 的 开 发 和 生 产 则 需 要 大 量 投 入 ， 而 且 生 产 工 序 复 杂 ， 研 制 期 长 。 通 常 开 发 一 种 新 药 平 均 需 要 耗 资 2 .5 亿 美 元 ， 有 的 高 达 10 亿 美 元 ， 从 筛 选 到 投 入 临 床 需 要 10 年 的 时 间 。2.高风险性医 药 企 业 经 营 业 绩 悬 殊 ， 且 易 波 动 。 由 于 药 品 特 异 性 强 ， 市 场 空 间 主 要 受 其 性 能 决 定 ， 技 术 含 量 高 、 性 能 好 的 药 品 往 往 有 极 广 阔 的 市 场 和 优 厚 的 价 格 ， 开 发 出 这 类 药 品

19、 的 企 业 能 够 取 得 高 额 利 润 ， 相 反 对 于 性 能 一 般 的 药 品 即 使 价 格 下 降 也 不 会 增 加 市 场 规 模 ， 一 旦 供 应 量 增 加 就 意 味 着 企 业 效 益 的 快 速 滑 坡 。 由 于 一 种 药 品 的 畅 销 周 期 一 般 只 有 3 5 年 ，而 许 多 医 药 企 业 依 赖 于 一 、两 种 产 品 ，其 风 险 可 想 而 知 ，即 使 是 国 际 上 一 些 大 公 司 ； 其 业 绩 也 经 常 发 生 大 幅 波 动 。 尤 其 是 那 种 依 赖 单 一 品 种 获 得 高 额 利 润 的 公 司 似 乎 更

20、 容 易 出 现 这 样 的 风 险 。 医 药 行 业 的 高 风 险 性 也 非 常 明 显 ， 主 要 表 现 在 ：A 、 一 种 新 药 一 旦 临 床 中 或 上 市 后 发 现 其 有 严 重 的 副 作 用 或 药 效 提 升 有 限 ， 将 很 快 被 市 场 取 消 或 淘 汰 ； 由 此 造 成 的 损 失 是 无 法 挽 救 的 。B 、 专 利 新 药 的 垄 断 具 有 局 限 性 和 暂 时 性 的 特 点 。 由 于 药 品 种 类 的 广 泛 性 ， 因 此 ， 一 个 企 业 无 论 如 何 尽 其 所 能 也 只 能 垄 断 某 个 专 利 新 药 市 场

21、 ， 但 不 可 能 垄 断 整 个 医 药 市 场 、 甚 至 某 一 类 药 品 市 场 。 并 且 由 于 专 利 具 有 时 效 性 ， 这 种 垄 断 是 暂 时 的 ， 一 旦 专 利 保 护 期 限 解 冻 ， 竞 争 优 势 将 迅 速 下 降 。 随 着 制 药 技 术 的 不 断 升 级 ， 药 品 市 场 也 不 断 更 新 换 代 、 推 陈 出 新 ， 任 何 一 种 新 药 在 市 场 上 都 随 时 存 在 救 药 效 更 佳 、 功 能 相 似 、 价 格 相 近 的 新 药 取 代 的 风 险 。3高收益性医 药 行 业 的 高 投 入 、 高 技 术 含 量

22、 的 特 点 决 定 了 其 高 附 加 值 的 特 性 。 一 种 新 药 一 旦 研 制 成 功 并 投 入 使 用 ， 尽 管 前 期 投 入 巨 大 ， 但 产 生 的 收 益 也 是 巨 额 的 。据 统 计 ， 一 个 成 功 的 新 药 年 销 售 额 可 以 多 达 10 40 亿 美 元 ； 世 界 排 名 前 10 位 的 医 药 企 业 利 润 率 都 在 30 % 左 右 ； 专 利 产 品 在 专 利 有 效 期 内 由 于 能 垄 断 该 产 品 市 场 ， 因 此 ， 在 受 益 期 内 能 获 得 巨 额 垄 断 利 润 。4市场进入壁垒高由 于 医 药 商 品

23、 与 人 类 的 健 康 和 安 全 紧 密 相 关 ， 因 此 ， 世 界 各 国 无 一 例 外 地 对 药 品 的 生 产 、 管 理 、 销 售 、 进 口5等 均 采 取 严 格 的 法 律 加 以 规 范 和 管 理 。 未 经 等 级 规 范 论 证 的 药 品 和 企 业 很 难 进 入 药 品 市 场 。 同 时 ， 制 药 行 业 高 技 术 、 高 风 险 、 高 投 入 的 技 术 资 本 密 集 型 特 征 也 加 大 了 新 企 业 进 入 的 难 度 。 在 我 国 的 医 药 产 业 政 策 中 ， 也 对 市 场 进 入 作 出 了 若 干 规 定 ，对 某

24、些 医 药 的 生 产 和 经 营 设 立 了 特 许 制 度 ，如 毒 性 药 品 、麻 醉 药 品 、精 神 药 品 、 毒 品 前 体 、 放 射 性 药 品 、 计 划 生 育 药 品 由 国 家 统 一 定 点 、 特 许 生 产 ， 并 由 国 家 特 许 定 点 依 法 经 营 ； 同 时 还 规 定 ， 外 资 暂 不 能 参 与 国 内 药 品 批 发 、 零 售 业 经 营 。 因 此 ， 相 对 来 说 ， 医 药 行 业 的 进 入 门 槛 是 比 较 高 的 。5集中程度高从 世 界 范 围 来 看 ，医 药 行 业 是 集 中 程 度 最 高 的 行 业 之 一 ，

25、首 先 是 医 药 企 业 管 理 极 其 严 格 ，任 何 新 药 问 世 以 前 ， 必 须 经 过 长 期 、 复 杂 的 临 床 试 验 ， 被 淘 汰 的 可 能 性 极 大 ， 因 而 新 药 的 研 制 费 用 极 高 ， 国 外 研 制 一 种 新 药 一 般 要 花 费 2 10 亿 美 元 ， 这 是 一 般 企 业 无 法 承 担 的 ， 只 有 少 数 制 药 巨 头 才 有 能 力 组 织 医 药 的 研 究 和 开 发 ， 并 因 此 在 同 行 业 竞 争 中 取 得 优 势 和 获 取 垄 断 利 润 。 当 前 ， 葛 兰 素 、 默 克 、 辉 瑞 等 制

26、药 巨 头 在 世 界 医 药 市 场 占 据 着 举 足 轻 重 的 地 位 ， 而 且 行 业 兼 并 势 头 很 猛 ， 目 前 排 名 世 界 前 10 位 的 公 司 占 到 市 场 总 量 的 1 3 以 上 。6四、战略分析在 人 才 战 略 方 面 ， 北 陆 药 业 秉 承 “ 人 才 是 企 业 发 展 的 第 一 资 源 ， 人 才 是 企 业 创 新 的 源 泉 和 动 力 ， 人 才 投 入 是 企 业 最 大 效 益 投 入 ” 正 确 理 念 制 定 了 相 关 的 人 才 战 略 。 在 公 司 草 创 阶 段 ， 公 司 选 择 了 正 确 的 切 入 点 ：

27、 造 影 剂 ，并 在 此 做 精 做 强 ，先 壮 大 自 己 在 市 场 中 站 稳 脚 跟 ，再 图 下 一 步 发 展 。公 司 在 这 方 面 的 选 择 是 正 确 的 。 在 细 分 市 场 上 ，公 司 在 毛 利 率 较 高 的 钆 喷 酸 葡 胺 对 比 剂 上 ，公 司 提 早 下 手 ，占 据 了 极 大 地 优 势 。在 2009 年 初 ， 在 以 下 几 个 方 面 制 定 了 相 应 的 战 略 ：1 . 营 销 发 展 战 略 稳 步 实 施 为 促 使 公 司 长 期 稳 步 发 展 ， 公 司 充 分 利 用 已 有 技 术 优 势 、 产 品 优 势 、

28、 质 量 优 势 、 原 材 料 供 应 优 势 以 及 品牌 优 势 ，以 现 有 对 比 剂 系 列 产 品 的 生 产 和 产 品 线 的 扩 展 为 基 础 ，通 过 对 市 场 、技 术 、资 本 等 各 类 资 源 的 整 合 ， 调 整 和 优 化 对 比 剂 产 品 结 构 ， 保 持 公 司 在 对 比 剂 细 分 市 场 的 领 先 地 位 ， 力 争 使 公 司 成 为 对 比 剂 市 场 最 具 竞 争 力 的 专 业 化 生 产 厂 商 ， 成 为 我 国 领 先 的 现 代 化 对 比 剂 系 列 产 品 生 产 企 业 。 同 时 ， 公 司 还 以 发 展 精

29、神 类 药 物 作 为 新 的 利 润 增 长 点 为 目 标 ， 积 极 开 展 九 味 镇 心 颗 粒 产 品 上 市 初 期 推 广 工 作 ， 力 争 将 九 味 镇 心 颗 粒 发 展 成 为 抗 焦 虑 中 药 的 第 一 品 牌 ， 使 其 成 为 公 司 未 来 收 入 和 利 润 的 主 要 来 源 之 一 ， 并 使 公 司 在 精 神 类 药 物 市 场 占 据 一 席 之 地 。2 . 大 力 提 升 企 业 核 心 竞 争 优 势积 极 开 展 对 比 剂 生 产 线 技 术 改 造 与 营 销 网 络 建 设 项 目 。 2009 年 公 司 在 募 集 资 金 没

30、 有 到 位 的 情 况 下 ， 利 用 自 有 资 金 先 行 开 展 对 比 剂 生 产 线 改 造 的 前 期 准 备 ， 加 快 对 比 剂 销 售 队 伍 的 建 设 ， 并 开 始 筹 建 上 海 、 广 州 办 事 处 。 截 止 2009 年 末 ， 对 比 剂 营 销 人 员 扩 增 到 90 人 。 借 助 公 司 在 创 业 板 上 市 的 有 利 局 面 ， 公 司 加 大 企 业 品 牌 宣 传 和 产 品 推 广 力 度 ， 在 重 点 市 场 筹 备 和 举 行 公 司 上 市 答 谢 活 动 ， 扩 大 公 司 影 响 ， 极 大 提 高 了 公 司 及 产 品

31、 的 知 名 度 与 美 誉 度 。3 . 增 强 自 主 创 新 能 力 为 保 持 现 有 产 品 及 业 务 的 可 持 续 发 展 ， 保 证 公 司 的 持 续 竞 争 力 ， 公 司 将 对 比 剂 系 列 产 品 、 降 糖 类 药 品 和精 神 类 药 物 列 为 为 主 要 研 发 方 向 ， 利 用 自 身 优 势 ， 坚 持 科 技 创 新 ， 积 极 开 发 新 产 品 。 4 . 内 控 管 理 不 断 完 善公 司 在 现 行 营 销 和 生 产 管 理 模 式 的 基 础 上 ，结 合 上 市 公 司 的 要 求 ，进 一 步 规 范 和 完 善 了 营 销 制

32、度 、合 同 管 理 制 度 、 销 售 服 务 制 度 、 生 产 管 理 等 一 系 列 基 础 管 理 制 度 ， 并 结 合 企 业 实 际 ， 适 时 、 适 度 改 革 和 调 整 公 司 营 销 和 生 产 政 策 。 严 格 管 理 ， 降 低 经 营 成 本 。 坚 持 费 用 预 算 管 理 、 费 用 审 批 管 理 和 经 营 成 本 控 制 管 理 ， 对 公 司 经 营 过 程 中 各 环 节 实 施 有 效 监 控 ，保 证 了 资 金 的 正 常 运 行 。坚 持 节 能 降 耗 ，减 少 费 用 开 支 ，降 低 经 营 成 本 ， 提 高 经 济 效 益 。

33、 加 大 对 应 收 账 款 的 清 收 力 度 ， 提 高 了 资 金 周 转 率 。在 长 远 发 展 方 面 ， 公 司 将 继 续 秉 承 “ 细 分 市 场 、 最 大 份 额 ” 的 竞 争 理 念 ， 在 聚 焦 对 比 剂 领 域 、 巩 固 现 有 市 场 领 先 地 位 和 核 心 竞 争 优 势 的 同 时 ， 加 强 新 药 研 发 的 力 度 ,力 争 推 出 更 新 、 市 场 价 值 更 高 、 生 命 力 更 强 的 新 产 品 。 公 司 将 在 精 神 类 药 物 、 影 像 诊 断 造 影 剂 、 心 血 管 /代 谢 类 疾 病 三 大 疾 病 领 域

34、加 大 研 发 力 度 ， 逐 步 建 立 自 己 的 企 业 特 色 。 以 此 三 大 领 域 新 产 品 的 陆 续 推 出 ， 推 动 公 司 的 快 速 、 健 康 、 高 效 的 发 展 。 实 现 品 种 多 元 化 、 高 质 量 和 高 附 加 值 ， 做 专 做 强 。7五、会计分析公 司 主 要 会 计 政 策 、 会 计 估 计 和 会 计 报 表 编 制 方 法（ 一 ） 遵 循 企 业 会 计 准 则 的 声 明 本 公 司 所 编 制 的 财 务 报 表 符 合 企 业 会 计 准 则 的 要 求 ，真 实 、完 整 地 反 映 了 本 公 司 的 财 务 状 况

35、 、经 营 成 果 、股 东 权 益 变 动 和 现 金 流 量 等 有 关 信 息 。（ 二 ） 财 务 报 表 的 编 制 基 础本 公 司 以 持 续 经 营 为 基 础 ， 根 据 实 际 发 生 的 交 易 和 事 项 ， 按 照 财 政 部 2006 年 2 月 颁 布 的 企 业 会 计 准 则 基 本 准 则 和 38 项 具 体 会 计 准 则 及 其 应 用 指 南 、 解 释 以 及 其 他 相 关 规 定 （ 统 称 “ 企 业 会 计 准 则 ” ） 进 行 确 认 和 计 量 ， 在 此 基 础 上 编 制 财 务 报 表 。（ 三 ） 会 计 期 间本 公 司 会

36、 计 期 间 采 用 公 历 年 度 ， 即 每 年 自 1 月 1 日 起 至 12 月 31 日 止 。（ 四 ） 记 账 本 位 币 本 公 司 以 人 民 币 为 记 账 本 位 币 。（ 五 ） 现 金 等 价 物 的 确 定 标 准现 金 等 价 物 ， 是 指 本 公 司 持 有 的 期 限 短 、 流 动 性 强 、 易 于 转 换 为 已 知 金 额 现 金 、 价 值 变 动 风 险 很 小 的 投资 。（ 六 ） 外 币 业 务本 公 司 发 生 外 币 业 务 ， 按 交 易 发 生 日 的 即 期 汇 率 折 算 为 记 账 本 位 币 金 额 。 期 末 ， 对 外

37、 币 货 币 性 项 目 ， 采 用 资 产 负 债 表 日 即 期 汇 率 折 算 。 因 资 产 负 债 表 日 即 期 汇 率 与 初 始 确 认 时 或 者 前 一 资 产 负 债 表 日 即 期 汇 率 不 同 而 产 生 的 汇 兑 差 额 ， 计 入 当 期 损 益 ； 对 以 历 史 成 本 计 量 的 外 币 非 货 币 性 项 目 ， 仍 采 用 交 易 发 生 日 的 即 期 汇 率 折 算 ； 对 以 公 允 价 值 计 量 的 外 币 非 货 币 性 项 目 ， 采 用 公 允 价 值 确 定 日 的 即 期 汇 率 折 算 ， 折 算 后 的 记 账 本 位 币 金

38、 额 与 原 记 账 本 位 币 金 额 的 差 额 ， 计 入 当 期 损 益 。（ 七 ） 应 收 款 项 应 收 款 项 包 括 应 收 账 款 、 其 他 应 收 款 等 。1 、 单 项 金 额 重 大 的 应 收 款 项 坏 账 准 备 的 确 认 标 准 、 计 提 方 法本 公 司 单 项 金 额 重 大 的 应 收 款 项 的 确 认 标 准 ：期 末 余 额 达 到 100 万 元（ 含 100 万 元 ）以 上 的 非 纳 入 合 并 财 务 报 表 范 围 关 联 方 的 客 户 应 收 款 项 为 单 项 金 额 重 大 的 应 收 款 项 。单 项 金 额 重 大

39、的 应 收 款 项 坏 账 准 备 的 计 提 方 法 ： 对 于 单 项 金 额 重 大 的 应 收 款 项 单 独 进 行 减 值 测 试 ， 有 客 观 证 据 表 明 发 生 了 减 值 ， 根 据 其 未 来 现 金 流 量 现 值 低 于 其 账 面 价 值 的 差 额 计 提 坏 账 准 备 。 单 独 测 试 未 发 生 减 值 的 单 项 金 额 重 大 的 应 收 款 项 ， 以 账 龄 为 信 用 风 险 组 合 ， 依 据 账 龄 分 析 法 计 提 坏 账 准 备 。2 、单 项 金 额 不 重 大 但 按 信 用 风 险 特 征 组 合 后 该 组 合 的 风 险

40、较 大 的 应 收 款 项 坏 账 准 备 的 确 定 标 准 、计 提 方法8信 用 风 险 特 征 组 合 的 确 定 依 据 ： 单 项 金 额 不 重 大 但 按 类 似 信 用 风 险 特 征 组 合 后 该 组 合 的 风 险 较 大 的 应 收 款 项 ： 指 期 末 单 项 金 额 未 达 到 上 述 100 万 元 标 准 的 ， 按 照 逾 期 状 态 进 行 组 合 后 风 险 较 大 的 应 收 款 项 ， 具 体 包括 账 龄 在 3 年 以 上 的 非 纳 入 合 并 财 务 报 表 范 围 关 联 方 的 客 户 应 收 款 项 。按 信 用 风 险 特 征 组

41、合 后 风 险 较 大 的 应 收 款 项 坏 账 准 备 的 计 提 方 法 ： 以 账 龄 为 信 用 风 险 组 合 依 据 ， 依 据 账 龄 分 析 法 计 提 坏 账 准 备 。3 、 以 账 龄 为 信 用 风 险 组 合 的 应 收 款 项 坏 账 准 备 的 计 提 方 法对 于 单 项 金 额 不 重 大 的 应 收 款 项 ， 与 经 单 独 测 试 后 未 减 值 的 单 项 金 额 重 大 的 应 收 款 项 一 起 按 账 龄 划 分 为 若 干 组 合 ， 根 据 应 收 款 项 组 合 余 额 的 以 下 比 例 计 提 坏 账 准 备 ：账龄应 收 账 款 计

42、 提 比 例 %其 他 应 收 款 计 提 比 例 %1年 以 内551至 2 年10102至 3 年30303年 以 上50504 、本 公 司 向 金 融 机 构 转 让 不 附 追 索 权 的 应 收 账 款 ，按 交 易 款 项 扣 除 已 转 销 应 收 账 款 的 账 面 价 值 和 相 关 税 费 后 的 差 额 计 入 当 期 损 益 。（ 八 ） 研 究 开 发 支 出本 公 司 将 内 部 研 究 开 发 项 目 的 支 出 ，区 分 为 研 究 阶 段 支 出 和 开 发 阶 段 支 出 。 研 究 阶 段 的 支 出 ，于 发 生 时 计 入 当 期 损 益 。 开 发 阶 段 的 支 出 ， 同 时 满 足 下 列 条 件 的 ， 才 能 予 以 资 本 化 ， 即 ： 完 成 该 无 形 资 产 以 使 其 能 够 使 用 或 出 售 在 技 术 上 具 有 可 行 性 ；具 有 完 成 该 无 形 资 产 并 使 用 或 出 售 的 意 图 ；无 形 资 产 产 生 经 济 利 益 的 方 式 ， 包 括 能 够 证 明 运 用 该 无 形 资 产 生 产 的 产 品 存 在 市 场 或 无 形 资 产 自 身 存 在 市 场 ，以