中小企业融资及案例.ppt

1、中小企业融资及案例分析 1 哪些企业需要融资 从广义的概念看，所有的企业都会有融资需求 大型企业的融资途径主要有： 在证券市场上市发行股票的直接融资 银团贷款的间接融资 中小企业 银行贷款、风险投资机构、战略投资者、证券市场 初创企业 创业者自筹资金 天使资金 经营活动中的隐性融资 预收货款、应付货款、其他应付款等等 2 谁是资金提供者？取决于企业发展阶段 初创阶段 成长中的 大规模 中小企业 扩张阶段 创业者自筹 风险投资机构 战略投资者 天使资金 战略投资者 实业投资家 （) 证券市场（中小板、创业板） 证券市场 银行贷款 银团贷款 3 要得到资金方的青睐，企业应具备哪些特点？ 有清晰的赢

2、利模式和突出的主营业务 产品或服务具有现实的或潜在的并且是持续的市场需求 所应用的技术具有一定的先进性，对于竞争者可形成一定 的技术壁垒，具有新技术的研发能力或跟踪能力 具有良好的公司治理结构，健全的内部控制、管理制度 （所有者、经营者、员工、消费者、社会的利益关系） 管理团队的素质 董事长、总经理、财务总监、技术负责人、营销主管 知识背景、从业经历、经验、团队合作精神、驾驭能力 等等 规范的、有效的财务管理 4 企业财务报表 财务报表是企业财务管理的最基础工具， 是企业经营状况的晴雨表 财务报表的基本要求： 真实、准确、合规 会计法、 企业财务通则、 企业会计准则、企业会计制度等等 谁看财务

3、报表？ 股东（资产质量、投资回报） 经营管理者（控制、考核、激励） 外部相关者（税务机关、银行、潜在投资者） 5 企业财务报表的基本结构 （一般工业企业） 资产负债表 利润表（损益表） 流动资产 货币资金 应收帐款 存货 固定资产 原值 流动负债 短期借款 应付帐款 预收货款 长期负债 长期借款 负债合计 折旧 净值 无形资产 所有者权益 实收资本 公积 未分配利润 资产总计 （总资产） 负债及所有者 权益合计 主营业务收入（销售收入） 减：主营业务成本（销售成本 ） 主营业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用 利润总额 减：所得税 净利润 6 基础财务数据 和 比率分析 真实、准确的财务

4、报表数据，可以让投资者（股东） 、经营管理者以及其他相关者（税务机关、银行、潜 在投资方）直接明了地获得企业的基本信息。如：资 产规模、经营规模、债务负担、盈利状况等等。 但这不足够 要把握企业的生存能力、发展能力、融资能力还需要 借助比率分析。 比率分析同时有助于管理者、股东自我诊断企业是否 处于良性运营状态，与同类企业做横向比较，改善和 提高运营质量。 潜在的投资者也都会利用这些比率分析作为工具，判 断所评估的企业是否具有投资价值。 7 比率分析帮助我们判断什么？ 资金结构是否合理？偿债能力如何？ 经营效率如何？ 盈利能力？ 8 反映资金结构和偿债能力的指标 资产负债率 （负债合计总资产）

5、 流动比率 流动资产 流动负债 速动比率 （流动资产存货） 流动负债 9 反映经营效率的指标 总资产周转率 销售收入 总资产 应收帐款周转率 销售收入 应收帐款（期初、期末平均值） 应收帐款平均周转天数天 应收帐款周转率 存货周转率 销售成本 存货（期初、期末平均值） 存货平均周转天数天 存货周转率 10 反映企业获利能力的指标 销售利润率 （利润总额 销售收入） 总资产利润率 （利润总额 总资产） 净资产利润率 （净利润 所有者权益） 毛利率 （销售收入销售成本） 销售收入 11 比率分析的参考指标 反映资金结构和偿债能力的指标 指标名称良性区间一般水平 资产负债率 流动比率 速动比率 12

6、 比率分析的参考指标 反映经营效率的指标 指标名称良性区间一般水平 总资产周转率 （ ) 应收帐款周转率 （周转天数 （周转天数 净资产利润率 毛利率 14 自我把脉 自我分析一下本企业的上述项比率指标 如果处于“良性区间”，可大体得出判断： 你的企业正处于健康的运行状态， 获得银行贷款或其他投资者资金 的机会较大 15 常规融资渠道的比较分析 渠道优点难点适应对象 银行借款 利率相对固定 融资成本较低 需严格的抵押担 保；隐性成本； 期限较短 大中型企业 股权资本 共担风险，共享 收益；获得长期 使用资金；无固 定利息支出 原股东不愿让新 投资者共享超额 利润的惜股心态 大中型企业 中小企业

7、 经营性融资 （关系融资 ） 上下游业务关联 方的相互支持； 一般成本不高 有时以牺牲价格 利益做为补偿； 期限不确定 各类良性持 续运营的企 业 16 银行贷款审核可能关注的其他因素 偿还比率（税后净利折旧）（利息费用分期还款） 利息保障倍数息税前利润 当期利息支出 抵押担保安排 不动产抵押 动产抵押 存货质押 应收帐款保理 第三方担保 17 股权融资：商业计划书的撰写 商业计划书（融资计划书）是融资方向 资金提供方提交的书面文件 （获的资金支持的敲门砖） 对出资人关心的内容和问题要详细陈述 力求客观、中肯、清晰、简明 提供和发布商业计划书时，为保障自己 的权益（技术秘密、商业秘密等）可要

8、求对方签署保密承诺 18 商业计划书的基本内容（） （一）企业简介 名称、地址、联系方式 成立时间、登记机关、注册资本 主营业务 历史沿革 股东构成（出资额、出资方式、股权比 例） 19 商业计划书的基本内容（） （二）主营业务（产品或服务）的技术特征 技术来源 （自主研发、引进技术、合作开发、购买专利） 技术的先进性 （权威机构、主管部门鉴定意见、主要技 术指标比较） 实施产业化的可行性 （已经具备的生产条件， 政策支持、环境保护措施等 ） 技术壁垒 （知识产权保护措施：专利、专有技术、商业秘密） 持续保持技术领先的条件及优势 （三）市场潜力及占有策略 现实市场占有情况（局部、区域、全国市场

9、占有率） 主要竞争者竞争力对比（质量、品牌、价格） 主要客户群体 营销渠道 销售网络 潜在的用户群体 潜在市场前景 20 商业计划书的基本内容（） （四）管理 公司治理结构 组织管理架构图 内部管理和控制制度 质量管理体系认证情况 （等） 主要高管人员介绍 董事长、总经理、财务总监、技术负责人、 营销主管 知识背景、从业经历、经验、团队合作精神 、驾驭能力等等 21 商业计划书的基本内容（） （五）财务分析 以上谈到的基础财务数据和比例分析 （此略，内容与前述财务数据及比率分析 相同） 新建项目：盈亏平衡分析 盈亏平衡产量固定成本总饿（单价单位可变成 本） 敏感性分析 （原材料、产品升价、降价

10、一定幅度时对盈利 的影响） 投资收益预测分析 （静态投资回收期预测） 22 商业计划书的基本内容（） （六）融资计划及企业发展规划 需新增资金总额及来源 （自有资金、银行贷款、股权融资、政府补 贴资助） 新增资金用途 （土建装修、生产设备、仪器，流动资金、 市场开拓） 企业未来三至五年发展规划 （品种规格、产销量、销售收入、利润，新 产品开发） 23 商业计划书的基本内容（） （七）合作方式和条件 增资扩股（发行新股） 股权转让（引入股东，增强后续注 资能力） 优先股，可转债（目前国内尚无明 确的法规） 股权作价方案 （基于净资产作价，评估作价，结 合市盈率、市净率作价，折价转让或发 行等等）

11、 24 商业计划书的基本内容（） （八）新投资者的投资收益方式 持续高额利润分红回报； 公司上市； 战略投资者收购； 原股东回购。 25 成功的融资案例 以下引用一个被投资企业的汇报演示资料 26 与风险投资公司结盟 促进传统产业技术升级，推动高新技术产业化 广东蓉胜超微线材股份有限公司 （原珠海经济特区蓉胜电工有限公司 ） 27 微细细及特种漆包线扩产项线扩产项 目 报告人 :诸建中 (蓉胜公司董事长兼总经理 ) 二二年十一月 28 蓉胜公司基本情况 生产各种规格的电子、机电和电力行业用 漆包线的专业厂家 年在珠海注册成立，原注册资本为万元人 民币，初始股东单位：四川西南电工厂、 珠海经济特

12、区发展公司、香港华盛昌机械 有限公司。 年被广东省科委认定为高新技术企业。 29 主营业务简介 微细漆包线的用途：制作微型电感器、微型继电 器、微型马达、磁头、耳机、微型扬声器等电子 元件的原材料。 发展方向：微细型、耐高温型、复合涂层、自粘 型、直焊型，并能适应高速饶线的机械要求。 承担年“广东省火炬计划”以及年“国家火炬计划” 项目 漆包线全国年需求量：约万吨。 30 满足市场需求，实施扩产计划 在年月，蓉胜公司为适应市场发展 趋势，满足客户对高品质微细漆包线的 需求，提出了扩大微细线生产规模及特 种漆包线产业化生产的计划，通过增大 高技术含量产品的比重，来提高经济效 益和增强企业竟争力。

13、 31 风险投资公司投资的背景 风险公司投资前，蓉胜公司通过多 年的努力，经营规模达到一定的平台后 ，销售额连续几年维持在万元左右的水 平。 要适应市场需求，进一步扩大优势 产品的规模，单靠自身积累难以迅速实 现，迫切需要引入新的战略投资者。 32 投资前主要经济指标 （单位：万元） 项 目 年年年年 销售收入 利润总额 净利润 净资产 总资产 33 寻求风险投资公司的战略合作 二年初，蓉胜公司寻求广东省科技风险投 资有限公司的战略合作，以求借助风险投资公 司的加盟，迅速实现扩产计划，引入和建立更 加规范的企业治理结构和内部管理机制。 风险投资公司在经过充分调查、评估，并 与公司管理层在经营理

14、念和发展规划等方面充 分交流后，决定投资本公司。 二年十一月，广东省科技风险投资有限公 司投资人民币万元，占股权。 34 投资后的股权结构 股东名称股权比例 珠海科见发展有限公司 香港亿涛国际有限公司 广东省科技风险投资有限公司 广东珠海经济特区发展公司 合 计 35 投资前后蓉胜公司经营业绩 36 科技风险投资公司的加盟，推动了企业的 技术进步 年，蓉胜公司承担的微细及特种漆包线产 业化项目荣获珠海市 科技进步特等奖 37 进行股份制改造，以求更大发展 广东省科技风险投资有限公司加盟后，与 企业管理层和各方股东经常就今后的发展战略 进行交流、沟通，并加强与中介机构的合作。 为了促进企业的规范

15、化经营，为将来上市 融资谋求更大的发展创造条件，公司积极推进 了股份制改造的进程。 二二年十月十日，正式完成股份制改造， 公司更名为广东蓉胜超微线材股份有限公司。 38 改制后股份公司注册资本为万元人民币， 股东构成为： 股东名称股权比例 珠海市科见投资有限公司 香港亿涛国际有限公司 广东省珠海经济特区发展公司 广东省科技风险投资有限公司 香港冠策实业有限公司 39 新的发展设想 面临中国加入世界贸易组织后，中 国正逐步成为世界重要的加工中心的发 展趋势，蓉胜公司已经拟定了新的发展 规划，将在珠海建立新的现代化生产基 地，在二至三年的时间内将生产能力再 扩大一倍，同时不断研发适应高端客户 要求的高品质产品。以优质的产品、良 好的服务、规范的管理，创建一流的企 业。 40 新厂区门口 41 厂区 42 厂区 43 车间 44 未成功的融资案例 通常的问题 （可参见前述“要得到资金方的青睐，企业 应具备哪些特点？”） .主营业务盈利模式 .市场潜力和发展空间 .技术先进性及壁垒 .公司治理 .管理者素质及内部管理制度（财务管理） .现实的产业化基础或营业记录 .资金结构及财务指标 45 只要企业在以上几个方面能够充分展现自 身的优势， 或在今后的经营管理中不断改善和提升这 些融资条件， 就能够获得投资者的青睐！ 恭祝各位事业成功！ 谢谢！ 46 个人整理，仅供交流学习！ 47